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BAROMÈTRE 2016 DE L’ASSURANCE EN AFRIQUE Étude de marché
Market Survey
AFRICA INSURANCE BAROMETER 2016
Élaboré par
CONTENTS Foreword page 4 Methodology page 5 Summary of Key Findings page 6 Key Barometer Readings page 7 Market Overview page 8 Survey Results page 20 1. Overall perspective: Strengths, Weaknesses, Opportunities and Threats for African insurance markets Page
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2. General insurance market outlook
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3. Lines of business prospects
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4. Key African insurance market challenges
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5. Priorities for insurance sector advancement
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6. AIO role in insurance sector advancement
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FOREWORD
e are pleased to present the first Africa Insurance Barometer. This research offers an authoritative overview of the current state and future prospects of the US$ 69 billion African insurance market. It paints a comprehensive and quantitative picture of market sentiment, which we will track over time in future editions. The report also offers a summary of key regional insurance market data and highlights key steps to advance the region’s insurance markets.
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Through the Africa Insurance Barometer, the AIO demonstrates its commitment to improving the transparency of the African insurance markets as well as facilitating and encouraging an informed dialogue between market participants. The report draws on in-depth interviews with 28 senior executives of regional and international insurance companies and intermediaries operating in Africa. We believe that the strengths of the Barometer lie in its comprehensive, diverse and diligent methodology. Through face-to-face interviews, we are able to probe deeper to clarify responses from the participating executives. In addition, by including both global and regional players, we have been able to collate a broad yet nuanced picture of the market place. Dr. Schanz, Alms & Company AG, a Zurich-based advisory firm specialising in global (re)insurance, has conducted the interviews and edited the report. The company’s appointment reflects its experience and insights in the region, its proven record of undertaking insurance market research on a global scale and, most importantly, its credible independence. We would like to extend our deepest thanks to all AIO members for their support in producing this research, which is designed to benefit the African insurance market as a whole. We hope that you will enjoy reading the first edition of the African Insurance Barometer and will benefit from the findings.
Prisca Soares Secretary General African Insurance Organisation (AIO)
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METHODOLOGY he findings of this report draw on in-depth and structured telephone interviews with 28 senior executives representing regional and international (re)insurance companies and intermediaries. Dr. Schanz, Alms & Company AG, a Zurich-based research, strategy and communications consultancy conducted the interviews from October 2015 to March 2016. The companies that participated in the survey were:
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• Africa Re, Nigeria • CCR, Algeria • Chanas Assurances, Cameroon • CIC Insurance, Kenya • CK Re, United Kingdom • Custodian Life Assurance, Nigeria • Empresa Mocambiquana De Seguros, Mozambique • ENSA Seguros de Angola, Angola • Enterprise Life Assurance, Ghana • Ethiopian Insurance Corporation, Ethiopia • First Mutual Life Assurance, Zimbabwe • Ghana Life Insurance, Ghana • ICEA Lion General Insurance, Kenya • International Insurance, Sierra Leone • Leadway Assurance, Nigeria • Lloyds, United Kingdom • Madison Life Insurance, Zambia • Marsh, South Africa • Metropolitan Insurance, Ghana • Namib Re, Namibia • Nouvelle Société Interafricaine d’Assurance, (NSIA), Cote d’Ivoire • Reinsurance Solutions, Mauritius • Sanlam Life Insurance, Tanzania • Swiss Re, Zurich • Tan Re, Tanzania • Tunis Re, Tunisia • Willis, South Africa • Zurich Insurance, South Africa
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SUMMARY OF KEY FINDINGS 1. Africa’s economic boom and subsequent growth of its insurance market, which is well above
the global average, are the region’s most significant strengths, according to the majority of the executives polled. The market’s robustness has improved markedly, partly due to tighter regulation, but also benefiting from enhanced distribution of insurance products driven by the growing success of bancassurance and mobile phone distribution.
2. According to the interviewees, a shortage of skilled and experienced insurance professionals
is a key weakness limiting growth. Lack of awareness of the benefits of insurance products, excessive competition and insufficient product differentiation, are also dampening the market’s growth perspectives.
3. Africa’s largest opportunity is certainly its low insurance penetration, which in some countries is less than 1% of gross domestic product (GDP) – well below the global emerging markets average of 2.7% in 2014. New product developments in life insurance, medical care, agriculture or microinsurance, as well as a growing middle class, may help close the gap. However, given their need for specialist risk management capabilities and high quality security, large and complex risks are still ceded to foreign insurance markets. Many of the executives polled are concerned about this continued flight of premiums and perceive it as a threat to the viability of the domestic insurance industry.
4. Across all lines of business, current profitability is viewed more positively than premium rates. Losses have not yet fully developed. Capital and interest gains, as well as reserve releases, support profitability while greater cost efficiencies are expected to drive down cost ratios further.
5. The vast majority of interviewees expect insurance premiums to grow as fast as, or even outpace, growth in GDP. Executives hope for more investments in infrastructure and that further personal lines will become compulsory, which might also contribute to improve insurance awareness. Microinsurance is also seen as a driver for growth, although it is frequently perceived as insufficiently regulated.
6. Personal lines like individual annuity business and motor insurance, which is compulsory in most African markets, are the continent’s fasted growing lines. By contrast, group life insurance and marine cargo, where rates have come under pressure due to overcapacity, are among the slowest. Credit life insurance, which is used to protect lenders, as well as property business, where large and specialised capacity is needed, are considered most profitable, while motor as well as health are mentioned as least profitable.
7. Africa’s insurance markets remain diverse and fragmented. Regulation is thought inadequate because undercapitalised companies compete on price rather than service, while cross-border business suffers from a lack of regulatory harmonisation. Executives demand closer cooperation and often cite CIMA, the Inter African Conference of Insurance Markets, as an example of successful regional collaboration.
8. Given the abundance of excess capacity in global insurance markets and the growth potential of the African insurance markets, global insurers are expected to maintain, if not increase, their market share in the continent’s insurance business. Protective measures may moderate pressure from foreign companies, but for many of the larger risks their expertise in risk management and the security they provide are required to shoulder the risk.
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KEY BAROMETER READINGS
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he Barometer measures current perceptions of the African insurance market, tracking them over time to monitor changes in attitudes.
Key readings (in % of respondents agreeing) May 2016
State of local skills inadequate
69%
Protection against natural catastrophe exposures inadequate
65%
State of insurance regulation inadequate
65%
Protection against political risk exposures inadequate
64%
Individual life insurance fastest growing line of business
54%
Credit life most profitable line of business
50%
Motor least profitable line of business
50%
Higher market share of non-African owned insurance companies*
50%
Takaful insurance to grow slower than the rest of the market*
48%
Stable market structure (market concentration vs. fragmentation)*
46%
*Over the next 12 months
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MARKET OVERVIEW Sub-Saharan Africa among the world’s fastest growing regions in 2015 Some 54 African countries, with a total population of nearly 1.2 billion, are expected to have generated GDP of US$ 2.2 trillion in 2015, about 3% of the world’s total. With an estimated growth of 3.5% in 2015, down from 5% a year earlier, Sub-Saharan Africa will continue to be one of the world’s fastest growing regions in 2015. North Africa’s GDP is forecast to grow at a slower rate of 2.5%1 , reflecting political instability, high fiscal deficits and the decline in oil prices. Chart 1: Real GDP growth, 31 largest African economies (2010 - 2019f, compound annual growth rates, in %) 10%
8%
6%
4%
2%
2010 - 2014
dan Su
Zim bab Mo we zam biq ue Rw and a Ta nza nia Za mb ia Nig e r Bo tsw ana Ga bon Cô te d ’Iv oir e Ke nya An gol a Nig eri a Na mi b i a Ca me roo n Ug and a Re Ma pub law lic i of Co ngo Mo roc co Sen ega l Ma uri tiu s Alg eri a Ma Ma li dag asc So ar uth Af ric a Eg ypt Tu nis ia
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Eth
Wo
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0%
2015 - 2019 (estimates forecasts)
Source: IMF, World Economic Outlook October 2015
Low commodity prices an opportunity to accelerate economic transformation? Lower oil prices are expected to reduce GDP growth forSub-Saharan Africa’s oil exporting countries by an average of 0.75 percentage points. In Nigeria, Sub-Saharan Africa’s largest economy, GDP growth in 2016 is forecast to be 2.5 percentage points lower than in 2015, forcing the government to cut capital spending and to adjust monetary and exchange rate policies (e.g. the Nigerian Naira has depreciated by more than 25% since October 2014) to relieve pressure on public finances. Unfortunately, many of the 37 oil importing Sub-Saharan countries benefit only marginally from the low oil price. For an average country, where oil imports represent about 20% of total imports and 7% of GDP, a sharp decline in oil prices certainly leads to substantial savings. However, many of these countries are highly dependent on the exports of other commodities such as palm oil, timber and 1 Source: IMF, World Economic Outlook Update, January 2016
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metals, which have also seen substantial price reductions since 2014. It remains to be seen whether the decline in commodity prices will create an opportunity for countries to accelerate economic transformation and the greater integration of Sub-Saharan Africa into the global economy. While in the past trade has been a major engine for growth, its impact on labour productivity gains in Africa has been rather limited. Table 1: GDP, GDP per capita and natural resources rents, 30 largest African economies
Country
Nigeria South Africa Egypt Algeria Angola Morocco Sudan Kenya Ethiopia Tunisia Tanzania Libya Ghana DR Congo Cote d’Ivoire Cameroon Uganda Zambia Gabon Mozambique Senegal Botswana Zimbabwe Namibia Republic of Congo Mauritius Mali Madagascar Niger Rwanda Malawi
2014 GDP, US$ bn1
574 350 286 213 129 110 75 61 54 49 48 41 39 36 34 32 28 27 18 17 16 15 14 14 14 13 12 11 8 8 6
2014 GDP per capita, US$*
3,300 6,483 3,304 5,406 5,304 3,316 2,005 1,420 620 4,422 1,029 6,670 1,473 453 1,460 1,410 713 1,772 11,484 630 1,079 7,233 1,043 6,188 3,171 9,999 766 453 469 712 344
2014 population, million
2014 total natural resources rent, % of GDP**
174 54 87 40 24 33 37 43 88 11 47 6 26 79 23 23 39 15 2 26 15 2 13 2 4 1 16 24 17 11 18
15.6% 9.2% 10.9% 28.2% 35.0% 3.7% 8.9% 3.4% 15.8% 6.2% 7.9% 47.0% 17.6% 40.0% 8.4% 9.1% 13.0% 19.5% 46.2% 15.7% 5.2% 3.2% 11.7% 1.9% 59.8% 0% 13.3% 9.8% 18.3% 6.6% 14.0%
* Source: IMF, World Economic Outlook October 2015 **Source: World Bank. Total natural resources rents are the sum of oil rents, natural gas rents, coal rents (hard and soft), mineral rents, and forest rents. The economic rent of a natural resource equals the value of capital services flows rendered by the natural resources, or their share in the gross operating surplus; its value is given by the value of extraction.
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Currency depreciation major risk to economic growth and political stability Several African currencies (including the South African Rand, Nigerian Naira and Ghanaian Cedi) have weakened substantially against the US$ in recent years, reflecting market pricing in capital outflows as well as rising domestic inflation. In 2015, the decision by the People’s Bank of China to devalue the Chinese Yuan in an attempt to boost the competitiveness of Chinese exports further aggravated the situation for African countries that rely on oil and mineral exports to China. Significant devaluations pose a risk of hyperinflation, possibly followed by social unrest. As a reaction, a number of countries, including Nigeria, Angola, Ethiopia and Mozambique, have restricted access to hard currencies in a bid to protect shrinking reserves and defend national currencies. Chart 2: Consumer price inflation (%), 20152 and currency depreciation against the US$ (%), 2015
Source: Trading Economics (CPI) 2015 and OANDA (currency depreciation)
2 CPI data 2015 not available for Cote d’Ivoire, Gabon, Libya, Sudan and Republic of Congo
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Low commodity prices and security risks threaten economic growth path With projected GDP growth rates of 4.0% and 4.7% for 2016 and 2017 respectively, near-term economic prospects for Sub-Saharan Africa remain very favourable, although there are a number of significant risks. Large fiscal and current account deficits leave some countries vulnerable to a potential reduction in external financing. The implementation of tighter fiscal policies, as already observed in countries like Nigeria, could have a negative impact on short- and mid-term growth. Recent experiences have also demonstrated Africa’s exposure to global economic developments. A continued economic slowdown of Sub-Saharan Africa’s main trade partners China and Europe, as well as a further appreciation of the US$, would certainly have an adverse impact on economic growth prospects. Terrorism and political instability discourage foreign investors, leading to serious fiscal and growth related risks. A 3.5% growth rate forecast for 2016 and 2017, means that prospects for North African countries remain solid. Rising political and social instability is a major risk to economic growth in these countries. But in spite of these difficulties, medium- to long-term prospects for most African countries remain positive, supported by higher disposable income of the rising middle class, strengthening and diversifying economies as well as improving demographics.
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South Africa dominates Africa’s insurance markets African insurance premium volume in 2014 totalled US$ 69 billion, down from US$ 72 billion in 2013.Life insurance accounted for about two thirds of the 2014 total, with the remainder going to Non-Life insurance (see chart 3). With a share of 71% of total premiums in 2014, South Africa dominates the African insurance market. In Life insurance, South Africa’s share of the total market was 87%, in Non-Life insurance 40%. Chart 3: African insurance premiums by type (2010 - 2014, Life versus Non-Life, in US$ million)
Source: Dr. Schanz, Alms & Company, based on Swiss Re sigma explorer data
In 2014, the 10 largest markets (South Africa, Morocco, Egypt, Nigeria, Kenya, Algeria, Angola, Namibia, Tunisia and Mauritius) generated a premium of US$ 63.4 million, or 92% of total African premiums (see chart 4). Among these top 10 markets, Kenya recorded the steepest nominal premium growth with 20% (12% inflation adjusted). The largest market, South Africa, grew at an inflation-adjusted rate of 1% over the same period.
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Chart 4: Geographical split of African insurance premiums in 2014 (excluding South Africa)
Source: Swiss Re sigma explorer
Insurance premiums accounted for 2.8% of African GDP in 2014. With the exception of South Africa and Namibia - where insurance penetration levels reached 14% (Life 11.3%, Non-Life 2.7%) and 7.3% (Life 5.1%, Non-Life 2.2%) respectively - the contribution of insurance to GDP was significantly lower than the global average of 6.2% in all other African countries. In more than half of all African countries penetration was lower than 1%. Low disposable income will remain the main obstacle to more rapid insurance market development. ‘‘The Ethiopian insurance market, like many other African emerging markets, urgently needs an aggressive capacity building initiative. As of today, the market suffers from a significant lack of relevant insurance skills and talent. The government, regulatory authorities as well as insurance companies need to close the current gap through concerted action.’’ Fikru Tsegaye, Director, Marketing and Strategic Management, Ethiopian Insurance Corporation. The depreciation of major African currencies in recent years will materially affect the performance of insurance companies’ reporting in hard currencies, as top-line and profit growth of policies written in domestic currencies will diminish after conversion. Weakening local currencies and a subsequent increase in the price of imported goods (e.g. technology and cars) will also lead to rising claims inflation in certain lines of business. AFRICA INSURANCE BAROMETER 2016
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Strong Life insurance premium growth in Ghana, Kenya and Morocco In 2014, African Life insurance premiums stood at US$ 45.8 billion, translating into a Life insurance penetration rate of 1.9%, significantly below the global average of 3.4%. At an inflation adjusted real growth rate of 1.6%, African Life insurance also grew much slower than global Life insurance premiums, which increased by 3.4% in 2014. With the exception of South Africa, African Life insurance markets are very small with only five other countries reaching a market size of more than US$ 500m in 2014. Among the nine largest Life markets in Africa, Ghana, Kenya and Morocco have enjoyed very strong Life insurance premium growth over the past few years, while the Egyptian market hardly grew at all (see chart 5 and chart 6). Chart 5: Life premiums (US$m), 2014 and Life real premium (adjusted for inflation) compound annual growth rate (%), 2010-2014*/2010-2013**
* : South Africa, Morocco, Egypt, Namibia, and Kenya **:Mauritius, Nigeria, Cote d’Ivoire, and Ghana Source: Dr. Schanz, Alms & Company, based on Swiss Re sigma explorer data
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Chart 6: Geographical split of African life insurance premiums in 2014 (excluding South Africa)
Source: Dr. Schanz, Alms & Company, based on Swiss Re sigma explorer data
Chart 7 offers an overview of African Life insurance markets’ current size and penetration, as well as recent growth performance. Life insurance already plays an important role in South Africa, Mauritius and Namibia. Furthermore, in the sizeable Namibian market, Life insurance is growing faster than GDP. Albeit from very low levels, penetration growth rates are steep in Zimbabwe, Ghana, Kenya and Morocco, while Botswana, Tunisia, Algeria and Nigeria grew in line with GDP.
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Chart 7: Life insurance penetration 2014 and Life insurance penetration compound annual growth rates 2010 – 2014 (excluding South Africa) Size of the bubble represents Life insurance market size. A value of 0% on the x-axis represents a Life insurance growth in line with GDP growth.
Source: Dr. Schanz, Alms & Company, based on Swiss Re sigma explorer data
Non-Life insurance dominates outside of South Africa Excluding South Africa, African Non-Life insurance premiums accounted for US$ 13.8 billion (or 71% of total premium) in 2014, clearly dominating the African insurance sector. Next to South Africa, but at a large distance, Morocco, Algeria, Nigeria, Kenya, Egypt and Angola are the largest Non-Life markets, each reaching a size of more than US$ 1 billion (see chart 8).
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Chart 8: Geographical split of African Non-Life insurance premiums in 2014 (excluding South Africa)
With real premium compound annual growth rates of 8.9% and 8.2%, Algeria and Kenya were the fastest growing Non-Life markets. By contrast, the oil exporting countries of Angola and Nigeria saw premiums shrink by -2.6% and -2.2% respectively (see chart 9).
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Chart 9: Non-Life premiums (US$m), 2014 and Non-Life real premium (adjusted for inflation) compound annual growth rate (%), 2010-2014*/2010-2013**/2012***
* : South Africa, Morocco, Egypt, Nigeria, and Kenya ** : Algeria, Tunisia, and Cote d’Ivoire ***: Angola Source: Dr. Schanz, Alms & Company, based on Swiss Re sigma explorer data
Among smaller markets, the Republic of Congo, Malawi and Mozambique have experienced rapid growth in non-life premiums over the past five years. In many other African markets, including the relatively large (by African standards) markets of Namibia, Ghana and Cote d’Ivoire, Non-Life insurance premiums grew slower than GDP over the past five years (see chart 10)
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Chart 10 offers an overview of African Non-Life insurance markets’ current size, current penetration and recent growth performance.
Chart 10: Non-Life insurance penetration 2014 and Non-Life insurance penetration compound annual growth rates 2010 – 2014 (excluding South Africa)
Size of the bubble represents Non-Life insurance market size. A value of 0% on the x-axis representsNon-Life insurance growth in line with GDP growth.
Source: Dr. Schanz, Alms & Company, based on Swiss Re sigma explorer data
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SURVEY RESULTS
1. The overall perspective: Strengths, weaknesses, opportunities and threats of African insurance markets Availability of relevant skills crucial to capitalize on strong growth momentum The vast majority of interviewees see Africa’s strong economic and insurance market growth, which out performs the global average, as the most relevant strength of the market place. The market’s improving robustness and resilience, partly influenced by regulatory developments, is the second most frequently mentioned strength. Strong distribution capabilities within the African insurance market ranks third. Bancassurance and mobile phone distribution are seen by some insurers as opportunities to greatly expand the outreach to consumers. «While insurance regulatory frameworks have improved significantly over the past couple of years in many African countries, the control and enforcement of effective compliance with rules and regulations often still lags behind. Issues related to implementation of compulsory insurance covers, speed of claims management and settlement, reserving and actuarial valuation, harmony in financial reporting, etc. have to be fixed quickly. Governments need to develop and apply enforcement strategies that achieve the highest levels of compliance and simultaneously keep costs and administrative burdens low.» Corneille Karekezi, Group Managing Director & Chief Executive Officer, Africa Re Chart 11: Market strengths (number of mentions)
The shortage of skills, partly related to the emigration of the educated young generation, is perceived as the most relevant weakness for many African markets. Many respondents mentioned a lack of quality training courses as well as a particular shortage of experienced insurance actuaries as specific challenges. However, this weakness does not apply to all of Africa’s insurance markets. In particular, in West Africa access to skilled labour has been emphasised as a clear asset.
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«Talent shortages continue to undermine the potential of the insurance sector in many African countries. The government as well as the insurance industry have a joint interest to ensure that relevant skills, capabilities and knowledge are developed and acquired.» Steven O. Ouloch, Chief Executive Officer, ICEA Lion General Insurance Company The lack of awareness of the benefits of insurance products, which is closely related to prevailing weak financial literacy, ranks second. Some executives polled identified the shortage of relevant insurance products for the poor (microinsurance) as a key obstacle to further widespread and inclusive growth. However, several insurers mentioned that the affluent middle class is eager to protect its achievements, while new distribution channels greatly enhance the accessibility and efficiency of insurance products. Excessive competition is the third ranking weakness, in particular observed and experienced by Non-Life market participants. Chart 12: Market weaknesses (number of mentions)
Low penetration identified as the key market opportunity When asked about the key regional market opportunities, the majority of interviewees point to the very low insurance penetration levels outside of South Africa and Namibia. In many African markets, insurance premiums account for less than 1% of GDP, which is significantly below the global emerging markets level of 2.7%3 in 2014. Opportunities related to the development of new products rank second. Life insurance, medical care, agricultural and microinsurance are identified as lines of business likely to benefit from the development of new and more relevant products in the near future. Finally, the growing middle class is the third most frequently mentioned opportunity. Rapid economic growth in countries such as Ghana, Kenya or Nigeria has increased the number of people in upper-middle income brackets who can afford insurance to protect their income and wealth.
3 Swiss Re sigma 4/2015
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Chart 13: Market opportunities (number of mentions)
Premium flight to foreign countries is the perceived key market threat Competition from foreign markets, and the corresponding premium flight, were the most frequently mentioned threats to the development of a robust and sustainable African insurance market. The lack of capacity to retain more risk within Africa is due to the shortage of skills but also a result of the often weak capitalisation of African insurance companies. The shortage of skills and excessive price competition are the second and third most cited threats. Excessive price competition may only be of temporary nature, but shortage of skills is of greater strategic relevance and has the potential to seriously obstruct further market developments in the long run. «A shortage of skills continues to undermine the potential of the insurance sector in SubSaharan Africa. Programs providing practical training related to underwriting, finance and claims are urgently needed to address this challenge.» Natalie van de Coolwijk, Chief Executive Officer, Willis Re South Africa
Chart 14: Market threats (number of mentions)
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«Strong risk retention capabilities of insurance companies are a prerequisite for the development of a healthy and sustainable insurance market. African insurance regulators therefore need to focus more on adequate capital requirements, as very low capital not only discourages insurance companies from retaining more risk but also leads to weak consumer protection.» Julius Magabe, Chief Executive Officer, Sanlam Insurance
2. General insurance market outlook Commercial lines insurance rates Rate deterioration expected to continue further, but at a slower pace Chart 15: Commercial lines insurance rates Current level compared to the past fiveyears
Chart 16: Commercial lines insurance rates Outlook for the next 12 months
More than two-thirds of interviewees view current rates in African commercial lines business as low or very low when compared to the average of the past five years. Industrial property rates are regarded as particularly low in many markets. Even worse, more than one-third of interviewees expect this trend to continue over the next 12 months, although at a slower pace.
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Current commercial lines profitability viewed more positively than rates Chart 17: Commercial lines profitability Current level compared to the past fiveyears
Chart 18: Commercial lines profitability Outlook for the next 12 months
More than 50% of respondents consider the profitability of commercial lines as either low or very low. The outlook on profitability is a little less pessimistic with 60% of all respondents expecting either a stable or improving profitability over the next 12 months. In general, current profitability of commercial lines is viewed more positively than rating levels, although the outlook is negative for both.
Personal lines insurance rates Personal lines even more challenging than commercial lines Chart 19: Personal lines insurance rates Current level compared to the past fiveyears
Chart 20: Personal lines insurance rates Outlook for the next 12 months
The proportion of respondents viewing rates as low was even greater in personal lines than in commercial lines. The senior executives polled expect very limited improvement over the next 12 months, with more than one-third of them predicting further deterioration. In particular, Motor business is fiercely competitive in many markets.
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Personal lines insurance profitability A glimmer of light at the end of the tunnel Chart 21: Personal lines profitability Current level compared to the past five years
Chart 22: Personal lines profitability Outlook for the next 12 months
As with commercial lines, current profitability of personal lines business is judged more favourably than the actual pricing levels. The overall outlook is still negative, with more executives expecting a lower rather than improving profitability. But there does seem to be at least some light at the end of the tunnel, as the outlook for the next 12 months is not as negative as the actual experienced deterioration of profitability over the last five years.
Group Life insurance rates Rock-bottom rates reached in many markets Chart 23: Group Life insurance rates Current level compared to the past fiveyears
Chart 24: Group Life insurance rates Outlook for the next 12 months
Group Life insurance rates are a mixed bag, with substantial variation by market in terms of current rates as well as expectations. More than two-thirds of polled executives regard current rates as either low or very low when compared to the average of the past five years. However, a few markets already experienced substantial increases in rates inthe past years. Overall, Group Life insurance business is thought to be very competitive in most markets leaving only slim margins for insurance companies.As many markets have reached rock-bottom, about every second interviewee is expecting higher rates in the near future. AFRICA INSURANCE BAROMETER 2016
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Group Life insurance profitability Stabilisation ahead? Chart 25: Group Life insurance profitability Current level compared to the past fiveyears
Chart 26: Group Life insurance profitability Outlook for the next 12 months
As with other lines, polled executives view Group Life insurance profitability more positively than actual pricing levels. Nearly 50% of all interviewees see the current profitability lower or much lower than the average of the past five years, but more than two-thirds of interviewees expect it to stabilise over the next 12 months – and not even one executive predicts very low profitability levels in the next 12 months.
Individual Life insurance rates Rate hikes expected to continue Chart 27: Individual Life insurance rates Current level compared to the past five years
Chart 28: Individual Life insurance rates Outlook for the next 12 months
According to survey respondents, Individual Life business is currently the most attractive line of business in Africa. About one-third of polled Life insurance market executives regard current rating levels as either high or very high, while 57% see current pricing in line with the average of the past five years. The outlook is just as bright: Again, nearly one-third of interviewees expect rates to increase, with more than 50% predicting at least a stabilisation.
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Individual Life insurance profitability Further improvements ahead Chart 29: Individual Life profitability Current level compared to the past five years
Chart 30: Individual Life profitability Outlook for the next 12 months
Current Individual Life insurance profitability is viewed positively, with 86% of respondents regarding current profitability as very high, high or average. Judgements differ from market to market, with only one respondent mentioning a lower profitability than the five-year average. The outlook is positive as well, with a majority of respondents expecting further improvements in profitability, while not a single interviewee expects profitability to deteriorate.
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Insurance premiums to outgrow GDP in most, but not all markets Chart 31: Overall growth prospects
As mentioned earlier, there are a few African markets where growth in insurance premiums has lagged behind growth in GDP. In line with this experience, about one-quarter of polled insurance executives expect insurance markets to grow slower than GDP, while three-quarters of interviewees expect either faster growth or growth in line with GDP. Inadequate legal and regulatory frameworks as well as inflation are frequently cited as the main obstacles to a steeper growth path. Many interviewees would like to see governments play a more active role in market advancement by making more insurance products compulsory, improving financial literacy and by increasing investments in infrastructure. Microinsurance is seen as an important potential growth driver, although many interviewees suggest an urgent need to improve (or introduce in some markets) microinsurance regulatory frameworks. «We believe that the growth of African insurance markets in general and that of Cameroon in particular could be faster than GDP growth. In addition to the economic development of countries, microinsurance will contribute significantly to that growth. However, security concerns in some countries remain a major issue even for insurance markets.» Hernandez Lele, Statisticien, Chanas Assurances
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3. Lines of business prospects Over the next 12 months, Life insurance, in particular individual annuity business, is expected to be the fastest growing line of business in Africa, mainly driven by the growth of a financially affluent middle class. Motor business ranks second, as growth is supported by compulsory requirements in most African markets. Backed by public and private investments in infrastructure, Engineering business is predicted to be the third fastest growing line of business (see chart 32). Chart 32: The fastest-growing line of business (number of mentions)
In stark contrast to the fast growth of individual annuity business, Group Life insurance is mentioned most frequently as the slowest growing line of business. Marine cargo ranks second. In line with the global trend, where Marine cargo capacity exceeds demand, African cargo insurance prices have come under pressure, leading to a slowdown of premium growth rates. Sluggish domestic demand and depressed sales in some major export markets further aggravate this trend. Property and liability insurance are mentioned third most frequently. While property business growth is mostly viewed as low because of fierce competition, the development of liability business suffers from low awareness and a degree of reluctance to pay for such cover(see chart 33). Chart 33: The slowest-growing line of business (number of mentions)
Credit Life insurance ranks first among the most profitable lines. As many loan agreements require Credit Life insurance to protect lenders, the product is in high demand, not only in the microinsurance arena. Claims ratios are typically very low, making the product very profitable for Life insurers. AFRICA INSURANCE BAROMETER 2016
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Property business, in particular in areas where specialised knowledge or large capacity is needed, ranks second on the list of most frequently mentioned profitable lines of business, closely followed by Engineering business for the same reasons (see chart 34). Chart 34: The most profitable lines of business (number of mentions)
Motor insurance is fiercely competitive in most African markets, leading to low levels of profitability for insurers. Limited scope for risk selection in this compulsory line, and high claims inflation, are mentioned as the main drivers behind the poor results, making Motor the most frequently mentioned least profitable line of business. Health and property insurance are also mentioned as business lines with low profitability, but to a much lesser degree. As shown earlier, views on property business are mixed: Large risks and business requiring specialist expertise are regarded as profitable, while highly commoditised business segments with easy access are seen as very competitive with low profitability (see chart 35).
Chart 35: The least profitable lines of business (number of mentions)
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4. Key African insurance market challenges About two-thirds of polled executives regard the current state of insurance regulation as inadequate in their markets. A lack of reliable data and statistics, low capital requirements and the limited enforcement of regulatory provisions are mentioned by many executives as major drawbacks. In some markets, an abundance of under-capitalised companies has led to excessive competition over price, rather than for service, a situation that might erode consumer trust. While cooperation within the CIMA (Inter African Conference of Insurance Markets) markets in West Africa is mentioned as a very positive and successful example of regional collaboration, many executives wish for greater cooperation among other African regulators, ideally leading to more harmonised regulatory regimes. Other shortcomings mentioned include the lack of empowerment of regulators, overregulation and a significant gap in the regulation of microinsurance (see chart 36). «One of the key challenges in Sub-Saharan Africa is the inconsistent and ever-changing regulatory environment our industry is confronted with. For multinational clients, intermediaries and insurers the need to arrange cover for large risks and access global insurance programs, even if only for a portion of these risks, the process can be very frustrating as there is no consistent way of achieving this across the region. What works in one market, will not work in another. Ultimately this lack of regulatory harmony is a major constraint to further growth in our markets.» Michael Duncan, Managing Director, Marsh Africa
Chart 36: State of insurance regulation
Protection against natural catastrophes, which also include drought, is seen as inadequate by more than 60% of interviewees. Reasons for the low penetration in this area are the result of issues on both the demand and supply side. In general, there seems to be a tendency to underestimate the natural catastrophe loss potential, in particular in Sub-Saharan Africa. In addition, many companies lack the ability to offer relevant and affordable natural catastrophe insurance products, whereas consumers are often unaware of the availability and potential benefits of such products. The introduction of compulsory insurance and the creation of national or regional insurance pools are measures suggested by executives to overcome the current shortfall (see chart 37).
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Chart 37: Protection against natural catastrophes
With the exception of the four countries - South Africa, Namibia, Morocco and Zambia - all other African countries are classified as ‘high political risk countries’ (‘medium high’ to ‘very high’ political risk)4. Accordingly, only about one-third of survey respondents are of the opinion that the protection against political risks in their markets is adequate. Most of them operate in countries with a perceived lower level of political risk. To boost development, some interviewees advocate the introduction of compulsory insurance schemes to covercertain political risk, others suggest to focus more on selected aspects like SRCC (strikes, riots and civil commotions) and terrorism cover rather than always offering products that cover the full range of political risks. Some interviewees also mentioned that political risk cover is often purchased only ahead of elections in their markets. In general, potential buyers consider political risk insurance too expensive (see chart 38).
Chart 38: Protection against political risks
The shortage of locally available technical skills is the most frequently mentioned key threat. The perceived lack of actuarial and risk management skills as well as the general lack of certifications are seen as major shortcomings. Executives suggest that more training courses should be offered locally and that a concerted effort from the insurance industry, universities and the government is needed to close the current skills gap. Others expect regulators to offer training courses as a service for the regulatory fees collected. Further, the market entry of foreign insurance companies should depend upon the professional development and training of local employees. In particular, foreign investors should pay more attention to human resource development (see chart 39). 4 AON Political Risk Map 2015
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«Risk education has a crucial role to play for the further development of African insurance markets. The continent needs more risk managers, loss surveyors and other experienced insurance professionals to further advance the market place. A concerted effort by public and private African insurance stakeholders is needed to establish and promote education programs.» Peter King, Managing Director, CKRe Chart 39: State of local technical skills
Market concentration foreseen Overall, the majority of executives expect markets to become more, rather than less, concentrated in the future. Some markets are considered overcrowded, with too many players competing on price and not differentiating themselves sufficiently from their competitors. Often, barriers to entry - such as capital requirements - are regarded as too low. Consolidation in the market place is necessary to build confidence among consumers. The presence of financially weak carriers erodes trust, especially if they prove to be unable to pay valid claims. Chart 40: Outlook on market structure
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Foreign competition expected to gain momentum African insurance markets have been on the radar-screens of western insurance companies looking for growth and diversification opportunities for over a decade. More than 90% of survey respondents expect stable or increasing market shares of foreign, non-African, insurance companies in the next 12 months. Many executives expect that nationalistic legal and regulatory provisions - such as priority cessions, which have already been introduced in some markets - will take some of the pressure off domestic companies and help counter pressure from foreign competitors, which are either setting up offices or looking for M&A opportunities. In general, as many larger risks require specialised risk management expertise and strong financial security, which domestic companies are not currently able to provide, the market share of non-African owned companies is expected to at least remain stable. (see chart 41). «We expect more insurance capacity to flow into the African insurance markets. First, capacity from the large global insurers is on the rise. Secondly, brokers are increasing their activities and bring in more international capacity and, finally, as African insurers grow their presence across the continent through acquisitions and also by expanding their operations.» Lukas Müller, Head North & Sub Saharan Africa, Swiss Re
Chart 41: Outlook on market share of foreign (non-African) owned insurers
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Distribution channels: Brokers to grow fastest, followed by bancassurance and mobile phone distribution Insurance brokers are expected to be the fastest growing distribution channel, followed by bancassurance and mobile phone distribution. Agents and brokers will remain critical to educating consumers about the benefits of insurance. Brokers are typically used for larger risks while agents play a dominant role in retail business. Some local and regional brokers are affiliated to global brokers, which many respondents regard as an advantage. The prospects for mobile phone distribution depend on the technological advancement and communication infrastructure in individual markets. As yet, online distribution is not an important sales channel and only plays a role in the larger and more developed markets (see chart 42).
Chart 42: Outlook on fastest growing distribution channels
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Limited growth prospects for Takaful insurance in most markets Nearly 50% of respondents expect the African Takaful insurance market to grow at a slower pace than the general insurance market. In a small number of markets, such as Sudan or Egypt, Takaful insurance growth is expected to outpace general insurance growth. For about one-third of the polled executives, Takaful insurance was not on the agenda at all, as demand was very limited or did not exist in their markets (see chart 43).
Chart 43: Outlook on Takaful insurance growth in Islamic markets
5. Priorities for insurance sector advancement When asked which steps are most likely to advance the insurance sector in their respective markets, interviewees most frequently mentioned the need to improve insurance awareness and financial literacy. Poverty is still the main obstacle to further development of insurance markets. Many poor are still unaware of the potential benefits of insurance and hence donot take advantage of the sector’s products. With a high proportion of the poor living in remote rural areas, agents of insurance companies often find it difficult to advise them. As a result the rural market typically remains largely untapped. «In most African countries, the profile of insurance needs to be raised significantly. Insurance regulators should improve their efforts towards increasing insurance awareness among the general public and also promote the insurance industry as an attractive career choice.“ Rajab Kakusa, Chief Executive Officer, Tanzania National Reinsurance Corporation
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The second most frequently mentioned measure needed to advance the market is regulatory reform. Most executives would like to see greater cooperation among African regulators, better enforcement of existing rules and provisions, as well as a stronger empowerment of regulators by governments. In addition, regulators are expected to focus more on profitability and the sustainability of insurers’ business models. Another area with a perceived need for improvement is microinsurance. Although most African governments recognise that enhanced access to insurance services help reduce poverty and promote social and economic development, many microinsurance providers in Africa are not regulated or supervised by their respective national regulatory bodies. «The introduction of appropriate microinsurance regulatory frameworks is of utmost importance for the advancement of African insurance markets. Regulatory authorities need to establish the necessary standards to ensure the efficient and effective delivery of appropriate microinsurance products and the viability, growth and sustainable development of the microinsurance industry.» Janine Diagou, Chief Executive Officer, Nouvelle Société Interafricaine d’Assurance (NSIA) The development of more relevant products, in particular microinsurance products, ranks third. Nevertheless, many polled executives mention the difficulties related to the development of attractive microinsurance products. The relative proportion of distribution and product development costs (as part of the total insurance premium) is often much higher for microinsurance products than for products targeted at, for example, the rising middle class.
Chart 44: Steps most likely to advance the insurance sector in Africa (number of mentions)
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6. AIO role in insurance sector advancement Interviewees were asked about the role they would like the African Insurance Organisation (AIO) to play infurther advancing the insurance sector in Africa. Most frequently, executives expect the AIO to further foster regional cooperation by sharing best practices among AIO members from different countries through publications or conferences. In particular, the AIO is expected to actively engage with African governments and insurance regulators to strive for a greater harmonisation of market regulation. «The lack of regulatory harmonisation across countries constitutes a major obstacle to the growth and regional expansion of African insurance companies. Industry organisations and governments should join forces in a call to action to remove current obstructions.» Larry Ademeso, Managing Director & Chief Executive Officer, Custodian Life Assurance Ltd. This role is closely linked to the advocacy role the AIO is expected to perform. The AIO is regarded as an ideal body to collect, consolidate and articulate the opinions of its members, vis-à-vis governments, regulators and the public. Interviewees are confident that the consolidated voice of the AIO is powerful and highly regarded. The offering or organisation of training courses by the AIO is mentioned third in line. This is closely linked to the earlier mentioned perceived lack of relevant insurance skills in Africa. According to the executives polled,the perception of insurance is often low in African countries and the insurance profession is regarded as unattractive. High quality training courses could help to improve that image over time. Chart 45: Desired AIO contribution to further advance the insurance sector in Africa (number of mentions)
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BAROMÈTRE 2016 DE L’ASSURANCE EN AFRIQUE
Prepared by
Étude de marché
Élaboré par
Market Survey
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Table des Matières Avant-propos page 4 Méthodologie page 5 Résumé des principaux résultats page 6 Principales interprétations du baromètre
page 7
Vue d’ensemble du marché page 8 Résultats de l’étude de marché
page 20
1. Perspective globale : forces, faiblesses, opportunités et menaces caractérisant les marchés d’assurance africains
Page 20
2. Perspectives générales du marché de l’assurance
Page 23
3. Perspectives des différentes branches
Page 29
4. Les principaux défis du marché de l’assurance africain
Page 31
5. Mesures prioritaires pour promouvoir le secteur de l’assurance
Page 36
6. Rôle de l’OAA dans la progression du secteur de l’assurance
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AVANT-PROPOS
N
ous avons le plaisir de vous présenter le premier baromètre de l’assurance en Afrique. Il fournit une vue d’ensemble fiable de l’état actuel et des futures perspectives du marché de l’assurance africain, qui représente 69 milliards de dollars des États-Unis. Ce baromètre expose de manière détaillée et quantitative les conditions du marché que nous examinerons au fil du temps dans de prochaines éditions. Il propose également un résumé des principales données régionales et met en évidence les étapes primordiales pour faire progresser le marché de l’assurance en Afrique. Ce baromètre traduit l’engagement de l’Organisation des Assurances Africaines (OAA) en vue d’améliorer la transparence sur le marché de l’assurance africain ainsi que de faciliter et d’encourager un dialogue éclairé entre les différents acteurs du marché. Le rapport s’appuie sur des entretiens approfondis menés avec 28 cadres dirigeants de sociétés d’assurance et d’intermédiaires régionaux et internationaux opérant en Afrique. Nous sommes persuadés que le principal atout du baromètre réside dans sa méthodologie détaillée, diversifiée et rigoureuse. Les entretiens individuels nous ont permis d’examiner de manière plus détaillée et de clarifier les réponses des cadres dirigeants participants. En outre, nous avons pu dresser un tableau général plus nuancé du marché grâce à la participation d’acteurs tant internationaux que régionaux. Dr. Schanz, Alms & Company AG, une société de conseil basée à Zurich et spécialisée dans l’assurance/la réassurance mondiale, a conduit les entretiens et rédigé le rapport. Elle a été mandatée en raison de son expérience et de ses connaissances de la région, de sa réputation fondée dans la réalisation d’études de marché internationales sur l’assurance et, surtout, de son indépendance. Nous aimerions adresser nos sincères remerciements à tous les membres de l’OAA pour leur soutien dans la réalisation de cette étude, qui devrait bénéficier à l’ensemble du marché de l’assurance en Afrique. Nous vous souhaitons une agréable lecture de cette première édition du baromètre de l’assurance en Afrique et espérons que les résultats présentés vous seront utiles.
Prisca Soares Secrétaire Générale Organisation des Assurances Africaines (OAA)
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MÉTHODOLOGIE
L
es résultats de ce rapport s’appuient sur des entretiens téléphoniques approfondis et structurés menés avec 28 cadres dirigeants de sociétés d’assurance/de réassurance et d’intermédiaires régionaux et internationaux. Dr. Schanz, Alms & Company AG, une société de conseil en études de marché, en stratégie et en communication basée à Zurich, a réalisé ces entretiens entre octobre 2015 et mars 2016. Les sociétés ayant participé à l’étude sont :
• Africa Re, Nigéria • CCR, Algérie • Chanas Assurances, Cameroun • CIC Insurance, Kenya • CK Re, Royaume-Uni • Custodian Life Assurance, Nigéria • Empresa Moçambicana De Seguros, Mozambique • ENSA Seguros de Angola, Angola • Enterprise Life Assurance, Ghana • Ethiopian Insurance Corporation, Éthiopie • First Mutual Life Assurance, Zimbabwe • Ghana Life Insurance, Ghana • ICEA Lion General Insurance, Kenya • International Insurance, Sierra Leone • Leadway Assurance, Nigéria • Lloyds, Royaume-Uni • Madison Life Insurance, Zambie • Marsh, Afrique du Sud • Metropolitan Insurance, Ghana • Namib Re, Namibie • Nouvelle Société Interafricaine d’Assurance (NSIA), Côte d’Ivoire • Reinsurance Solutions, Maurice • Sanlam Life Insurance, Tanzanie • SwissRe, Suisse • Tan Re, Tanzanie • Tunis Re, Tunisie • Willis, Afrique du Sud • Zurich Insurance, Afrique du Sud BAROMÈTRE 2016 DE L’ASSURANCE EN AFRIQUE
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RÉSUMÉ DES PRINCIPAUX RÉSULTATS 1. La majorité des cadres dirigeants interrogés estiment que l’essor économique de l’Afrique et la croissance consécutive de son marché de l’assurance, qui est sensiblement supérieure à la moyenne mondiale, constituent les principaux atouts de la région. La solidité du marché s’est fortement améliorée, notamment grâce à une réglementation plus stricte et à une distribution plus vaste des produits d’assurance en raison du succès grandissant de la bancassurance et de la téléphonie mobile.
2. Selon les personnes interrogées, le manque de professionnels qualifiés et expérimentés est la principale faiblesse qui limite la croissance. La méconnaissance des avantages des produits d’assurance, la concurrence excessive et la différenciation insuffisante des produits atténuent également les perspectives de croissance du marché.
3. La plus grande opportunité de l’Afrique est certainement son faible taux de pénétration de l’assurance, qui est inférieur à 1 % du produit intérieur brut (PIB) dans certains pays, soit en-deçà de la moyenne des pays émergents (2,7 % en 2014). L’élaboration de nouveaux produits d’assurance-vie, les soins de santé, l’agriculture, la micro-assurance et l’émergence d’une classe moyenne pourraient contribuer à combler ce retard. Toutefois, les gros risques et les risques complexes sont encore cédés sur des marchés d’assurance étrangers, car des capacités de gestion des risques spécialisés et des garanties de grande qualité sont nécessaires. De nombreux cadres dirigeants interrogés sont inquiets face à cette fuite régulière des primes, qu’ils considèrent comme une menace pour la viabilité du secteur national de l’assurance.
4. Quel que soit la branche, la rentabilité actuelle est mieux considérée que les tarifs des primes. Les pertes ne sont pas encore arrivées à maturité. Les gains en capital, les gains d’intérêts et les dissolutions de réserves soutiennent la rentabilité, alors qu’une meilleure efficacité des coûts devrait continuer à réduire les ratios de coûts.
5. La plupart des personnes interrogées pensent que les primes d’assurance enregistreront une croissance similaire ou plus rapide que celle du PIB. Les cadres dirigeants espèrent que les investissements d’infrastructure augmenteront et que d’autres assurances de particuliers deviendront obligatoires, ce qui contribuerait à accroître la notoriété de l’assurance. La micro-assurance est également considérée comme un accélérateur de croissance, bien que l’absence de réglementation en la matière soit fréquemment déplorée.
6. Les branches particuliers telles que les assurances de rente individuelles et l’assurance automobile, qui
est obligatoire dans la plupart des marchés africains, affichent la plus forte croissance sur le continent. En revanche, les assurances collectives et le fret maritime, dont les tarifs sont sous pression en raison d’une surcapacité, comptent parmi les branches qui progressent le plus lentement. L’assurance d’amortissement, qui vise à protéger les prêteurs, et les affaires dommages, qui requièrent de grandes capacités spécialisées, sont réputées les plus rentables, les assurances automobile et santé étant les moins rentables.
7. En Afrique, les marchés d’assurance restent variés et fragmentés. La réglementation est considérée comme inadaptée, car les sociétés sous-capitalisées se livrent à une concurrence par le prix et non par le service, tandis que les activités transfrontalières souffrent du manque d’harmonisation des législations. Les cadres dirigeants souhaitent une plus grande collaboration et citent souvent la Conférence Interafricaine des Marchés d’Assurances (CIMA) comme un exemple de coopération régionale réussie.
8. Eu égard aux capacités excédentaires sur les marchés d’assurance mondiaux et au potentiel de croissance des marchés d’assurance africains, les assureurs internationaux devraient conserver, voire accroître, leurs parts de marché dans les activités d’assurance du continent. Des mesures protectionnistes pourraient atténuer la pression exercée par les sociétés étrangères, mais leurs connaissances dans la gestion des risques et les garanties proposées par ces sociétés sont nécessaires pour assumer la plupart des gros risques.
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PRINCIPALES INTERPRÉTATIONS DU BAROMÈTRE
L
e baromètre mesure les perceptions actuelles du marché de l’assurance en Afrique et les examine au fil du temps pour déterminer les changements de comportement.
Principales interprétations (en % des personnes interrogées qui sont d’accord) Mai 2016
Les qualifications locales sont inappropriées.
69 %
La protection contre les catastrophes naturelles est inadaptée.
65 %
La réglementation de l’assurance est inappropriée.
65 %
La protection contre les risques politiques est inadaptée.
64 %
L’assurance-vie individuelle affiche la croissance la plus rapide.
54 %
L’assurance d’amortissement est la branche la plus rentable.
50 %
L’assurance automobile est la branche la moins rentable.
50 %
Les sociétés d’assurance en mains étrangères non africaines augmenteront leurs parts de marché.*
50 %
L’assurance Takaful (assurance islamique) progressera plus lentement que le reste du marché.*
48 %
Structure du marché stable (concentration contre fragmentation du marché)*
46 %
* Sur les douze prochains mois
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VUE D’ENSEMBLE DU MARCHÉ L’Afrique subsaharienne parmi les régions affichant la croissance la plus rapide dans le monde en 2015 Quelque 54 pays africains comptant une population totale d’environ 1,2 milliard d’habitants devraient générer en 2015 un PIB de 2,2 trillions de dollars des États-Unis (USD), soit près de 3 % du PIB total dans le monde. Avec une progression estimée à 3,5 % cette même année contre 5 % un an auparavant, l’Afrique subsaharienne reste l’une des régions affichant la croissance la plus rapide dans le monde en 2015. D’après les prévisions, le PIB de l’Afrique du Nord devrait augmenter plus lentement (2,5 % )1 en raison de l’instabilité politique, des importants déficits budgétaires et de la baisse des prix du pétrole. Graphique 1 : Croissance du PIB réel, 31 principales économies africaines (de 2010 à 2019 [prévisions], taux de croissance annuel moyen, en %) 10%
8%
6%
4%
2%
Zim bab Mo wé zam biq ue Rw and a Ta nza nie Za mb ia Nig e r Bo tsw ana Ga bon Cô te d ’Iv oir e Ke nya An gol a Nig éri a Na mi bie Ca me rou n Ou gan da Ré pub Ma liq law ue i du Co ngo Ma roc Sén éga Ile l Ma uri ce Alg eri e Ma Ma li dag Af asc riq a r ue du Su d Eg ypt e Tu nis ie So uda n
ie ana
iop
Gh
Eth
Mo
nde
0%
2010 - 2014
2015 - 2019 (Estimations /Prévisions)
Source: FMI, perspectives de l’économie mondiale, octobre 2015
Les faibles prix des matières premières contribueront-ils à accélérer la transformation économique ? La baisse des prix du pétrole devrait diminuer la croissance du PIB des pays exportateurs de pétrole d’Afrique subsaharienne de 0,75 point de pourcentage en moyenne. Au Nigéria, la principale économie de la région, la progression du PIB en 2016 devrait être inférieure de 2,5 points de pourcentage à celle de 2015, contraignant le gouvernement à réduire les dépenses et à adapter sa politique monétaire et de change pour atténuer la pression sur les finances publiques (p. ex. le naira nigérian s’est déprécié de plus de 25 % depuis octobre 2014). Malheureusement, la baisse des prix du pétrole ne bénéficie que marginalement à la plupart des 37 1 Source: Fonds monétaire international (FMI), mise à jour des perspectives de l’économie mondiale, janvier 2016
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pays subsahariens importateurs de pétrole. Dans un pays moyen dont les importations de pétrole représentent quelque 20 % des importations totales et 7 % du PIB, une forte diminution des prix du pétrole permet indéniablement de réaliser des économies substantielles. Toutefois, nombre de ces pays dépendent énormément des exportations d’autres matières premières telles que l’huile de palme, le bois et les métaux, dont les prix ont eux aussi sensiblement fléchi depuis 2014. Reste à savoir si la baisse des prix des matières premières incitera les États à accélérer leur transformation économique et l’intégration accrue de l’Afrique subsaharienne dans l’économie mondiale. Bien que le commerce ait constitué par le passé un important moteur de la croissance, son impact sur les gains de productivité du travail en Afrique a été plutôt limité.
Tableau 1 : PIB, PIB par habitant et rente des ressources naturelles, 30 principales économies africaines Pays Nigéria Afrique du Sud Égypte Algérie Angola Maroc Soudan Kenya Éthiopie Tunisie Tanzanie Libye Ghana RD Congo Côte d’Ivoire Cameroun Ouganda Zambie Gabon Mozambique Sénégal Botswana Zimbabwe Namibie République du Congo Maurice Mali Madagascar Niger Rwanda Malawi
PIB 2014, en mrd USD1
PIB 2014 par habitant, en USD*
Population 2014, en millions
Rente 2014 des ress. naturelles, en % du PIB**
574 350 286 213 129 110 75 61 54 49 48 41 39 36 34 32 28 27 18 17 16 15 14 14
3 300 6 483 3 304 5 406 5 304 3 316 2 005 1 420 620 4 422 1 029 6 670 1 473 453 1 460 1 410 713 1 772 11 484 630 1 079 7 233 1 043 6 188
174 54 87 40 24 33 37 43 88 11 47 6 26 79 23 23 39 15 2 26 15 2 13 2
15,6 % 9,2 % 10,9 % 28,2 % 35,0 % 3,7 % 8,9 % 3,4 % 15,8 % 6,2 % 7,9 % 47,0 % 17,6 % 40,0 % 8,4 % 9,1 % 13,0 % 19,5 % 46,2 % 15,7 % 5,2 % 3,2 % 11,7 % 1,9 %
14
3 171
4
59,8 %
13 12 11 8 8 6
9 999 766 453 469 712 344
1 16 24 17 11 18
0% 13,3 % 9,8 % 18,3 % 6,6 % 14,0 %
* Source: FMI, perspectives de l’économie mondiale, octobre 2015 ** Source: Banque mondiale. La rente des ressources naturelles correspond à la somme des rentes du pétrole, du gaz naturel, du charbon (houille et charbon tendre), des minerais et des forêts. La rente économique d’une ressource naturelle équivaut à la valeur des flux de services du capital qui sont générés par les ressources naturelles ou à leur part dans l’excédent brut d’exploitation ; sa valeur est fixée par la valeur de l’extraction.
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La dépréciation monétaire est un risque majeur pour la croissance économique et la stabilité politique Plusieurs monnaies africaines, dont le rand sud-africain, le naira nigérian et le cedi ghanéen, ont sensiblement faibli face au dollar des États-Unis ces dernières années, les cours du marché se traduisant par des sorties de capitaux et une hausse de l’inflation nationale. En 2015, la décision de la Banque populaire de Chine de dévaluer le yuan pour tenter de stimuler la compétitivité des exportations chinoises a détérioré encore plus la situation des pays africains qui dépendent des exportations de pétrole et de minerais vers la Chine. Des dévaluations significatives risquent d’entraîner une hyperinflation, voire une agitation sociale. En réaction, plusieurs pays, dont le Nigéria, l’Angola, l’Éthiopie et le Mozambique, ont limité l’accès aux devises fortes pour essayer de protéger leurs réserves décroissantes et de défendre leur monnaie nationale. Graphique 2 : Renchérissement des prix à la consommation (en %) et dépréciation des monnaies face à l’USD (en %) en 20152
Source: Trading Economics (renchérissement 2015 des prix à la consommation) et OANDA (dépréciation des monnaies) 2 Renchérissement 2015 des prix à la consommation indisponible pour la Côte d’Ivoire, le Gabon, la Libye, le Soudan et la République du Congo
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Les faibles prix des matières premières et les risques pour la sécurité menacent la croissance économique Malgré des risques significatifs, les taux de croissance du PIB prévus pour 2016 et 2017 (respectivement 4,0 % et 4,7 %) reflètent des perspectives économiques à court terme très favorables pour l’Afrique subsaharienne. Les importants déficits du budget et de la balance des transactions courantes exposent certains pays à une éventuelle réduction du financement externe. La mise en place de politiques budgétaires plus strictes, à l’instar de pays comme le Nigéria, pourrait avoir des répercussions négatives sur la croissance à court et à moyen termes. Les expériences récentes ont également mis en évidence l’exposition de l’Afrique aux évolutions conjoncturelles mondiales. Un ralentissement économique durable en Chine et en Europe, qui sont les principaux partenaires commerciaux de l’Afrique subsaharienne, et une nouvelle appréciation du dollar des États-Unis auraient certainement un effet négatif sur les perspectives de croissance économique. Le terrorisme et l’instabilité politique découragent les investisseurs étrangers et se traduisent par des risques sérieux en termes de budget et de croissance. Le taux de croissance de 3,5 % prévu en 2016 et en 2017 indique que les prévisions demeurent solides pour les pays d’Afrique du Nord, mais l’instabilité politique et sociale grandissante y représente un risque majeur pour la croissance économique. En dépit de ces difficultés, les perspectives à moyen et à long terme restent positives pour la plupart des pays africains et sont soutenues par une hausse du revenu disponible de la classe moyenne émergente, par un renforcement et une diversification des économies et par une amélioration des données démographiques.
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Marchés d’assurance africains dominés par l’Afrique du Sud En 2014, le volume des primes d’assurance en Afrique totalisait 69 milliards de dollars des ÉtatsUnis, contre 72 milliards en 2013. Le total 2014 découle aux deux tiers de l’assurance-vie et, pour un tiers environ, de l’assurance non-vie (cf. graphique 3). L’Afrique du Sud domine les marchés d’assurance africains : en 2014, sa part représentait 71 % du total des primes, 87 % du marché total et 40 % de l’assurance non-vie. Graphique 3 : Primes d’assurance en Afrique, par type (de 2010 à 2014, vie et non-vie, en millions d’USD)
Source: Dr. Schanz, Alms & Company, d’après des données de recherche sigma de Swiss Re
En 2014, les dix principaux marchés (Afrique du Sud, Maroc, Égypte, Nigéria, Kenya, Algérie, Angola, Namibie, Tunisie et Maurice) ont comptabilisé des primes d’un montant de 63,4 milliards de dollars des États-Unis, soit 92 % du total des primes en Afrique (cf. graphique 4). Parmi ces marchés, le Kenya a enregistré la plus forte croissance des primes nominales, à savoir 20 % (12 % après correction de l’inflation), tandis que l’Afrique du Sud, qui est le plus grand marché, a progressé de 1 % sur la même période (taux corrigé de l’inflation).
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Graphique 4 : Répartition géographique des primes d’assurance en Afrique en 2014 (hors Afrique du Sud)
Source: Données de recherche sigma de Swiss Re
En 2014, les primes d’assurance représentaient 2,8 % du PIB africain. Hormis l’Afrique du Sud et la Namibie, où le taux de pénétration de l’assurance atteignait respectivement 14 % (vie : 11,3 %, non-vie : 2,7 %) et 7,3 % (vie : 5,1 %, non-vie : 2,2 %), la contribution de l’assurance au PIB était sensiblement inférieure à la moyenne mondiale de 6,2 % dans tous les autres États africains. La pénétration était en-dessous de 1 % dans plus de la moitié des pays d’Afrique. La faiblesse du revenu disponible demeurera le principal obstacle au développement plus rapide du marché de l’assurance. Sur le plan matériel, la dépréciation des principales monnaies africaines au cours des dernières années affectera la performance des sociétés d’assurances qui établissent leurs comptes dans des monnaies fortes, car la croissance de l’activité et du rendement des polices libellées en monnaies nationales diminuera après conversion. De plus, l’affaiblissement des monnaies locales et la hausse consécutive du prix des biens importés (p. ex. technologie et voitures) se traduiront par une augmentation des prétentions dans certaines branches.
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Forte progression des primes d’assurance-vie au Ghana, au Kenya et au Maroc En 2014, les primes d’assurance-vie en Afrique s’inscrivaient à 45,8 milliards de dollars des ÉtatsUnis, ce qui représente un taux de pénétration de l’assurance-vie de 1,9 %. Celui-ci est sensiblement inférieur à la moyenne mondiale de 3,4 %. Avec un taux de croissance réelle corrigé de l’inflation de 1,6 %, l’assurance-vie en Afrique a également progressé plus lentement que les primes d’assurancevie dans le monde, qui ont augmenté de 3,4 % en 2014. À l’exception de l’Afrique du Sud, les marchés africains de l’assurance-vie sont très petits et seuls cinq autres pays avaient un marché de plus de 500 millions de dollars en 2014. Parmi les neuf principaux marchés vie en Afrique, le Ghana, le Kenya et le Maroc ont enregistré une croissance très forte des primes d’assurance-vie ces dernières années, alors que le marché égyptien n’a guère progressé (cf. graphiques 5 et 6).
Graphique 5 : Primes vie en 2014 (en millions d’USD) et taux de croissance annuel moyen des primes réelles vie (corrigé de l’inflation, en %) de 2010 à 2014*/2013**
* Afrique du Sud, Maroc, Égypte, Namibie et Kenya ** Maurice, Nigéria, Côte d’Ivoire et Ghana Source: Dr. Schanz, Alms&Company, d’après des données de recherche sigma de Swiss Re
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Graphique 6 : Répartition géographique des primes d’assurance-vie en Afrique en 2014 (hors Afrique du Sud)
Source: Dr. Schanz, Alms & Company, d’après des données de recherche sigma de Swiss Re
Le graphique 7 présente un aperçu de la taille et du taux de pénétration actuels des marchés africains de l’assurance-vie ainsi que leur taux de croissance récent. L’assurance-vie joue déjà un rôle important en Afrique du Sud, à l’Île Maurice et en Namibie. De plus, sur ce dernier marché considérable, elle progresse plus rapidement que le PIB. Même s’ils étaient très bas au départ, les taux de croissance de la pénétration sont élevés au Zimbabwe, au Ghana, au Kenya et au Maroc, tandis qu’ils suivent la progression du PIB au Botswana, en Tunisie, en Algérie et au Nigéria.
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Graphique 7 : Pénétration de l’assurance-vie en 2014 et taux de croissance annuels moyens correspondants de 2010 à 2014 (hors Afrique du Sud) La taille des cercles reflète celle du marché de l’assurance-vie. Une valeur de 0 % sur l’axe des abscisses signifie que la croissance de l’assurance-vie suit celle du PIB.
Source: Dr. Schanz, Alms & Company, d’après des données de recherche sigma de Swiss Re
Domination de l’assurance non-vie hors d’Afrique du Sud Si l’on exclut l’Afrique du Sud, les primes d’assurance non-vie en Afrique s’établissaient à 13,8 milliards de dollars des États-Unis (ou à 71 % du total des primes) en 2014, dominant clairement le secteur africain de l’assurance. Loin derrière l’Afrique du Sud, le Maroc, l’Algérie, le Nigéria, le Kenya, l’Égypte et l’Angola sont les plus grands marchés non-vie, dont la taille individuelle dépasse 1 milliard de dollars des États-Unis (cf. graphique 8).
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Graphique 8 : Répartition géographique des primes d’assurance non-vie en Afrique en 2014 (hors Afrique du Sud)
L’Algérie et le Kenya, qui affichent des taux de croissance annuels moyens des primes réelles de respectivement 8,9 % et 8,2 %, sont les marchés non-vie qui progressent le plus rapidement. À l’inverse, les pays exportateurs de pétrole que sont l’Angola et le Nigéria ont accusé un recul respectif des primes de 2,6 % et 2,2 % (cf. graphique 9).
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Graphique 9 : Primes non-vie en 2014 (en millions d’USD) et taux de croissance annuel moyen des primes réelles non-vie (corrigé de l’inflation, en %), de 2010 à 2014*/2013**/2012***
* Afrique du Sud, Maroc, Égypte, Nigéria et Kenya ** Algérie, Tunisie et Côte d’Ivoire *** Angola Source: Dr. Schanz, Alms & Company, d’après des données de recherche sigma de Swiss Re
Parmi les plus petits marchés, la République du Congo, le Malawi et le Mozambique ont enregistré une croissance rapide des primes non-vie au cours des cinq dernières années. Dans plusieurs autres marchés africains dont ceux de la Namibie, du Ghana et de la Côte d’Ivoire, qui sont relativement grands en Afrique, les primes d’assurance non-vie ont progressé plus lentement que le PIB sur la même période (cf. graphique 10).
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Le graphique 10 présente un aperçu de la taille et du taux de pénétration actuels des marchés africains de l’assurance non-vie ainsi que leur taux de croissance récent.
Graphique 10 : Pénétration de l’assurance non-vie en 2014 et taux de croissance annuels moyens correspondants de 2010 à 2014 (hors Afrique du Sud) La taille des cercles reflète celle du marché de l’assurance non-vie. Une valeur de 0 % sur l’axe des abscisses signifie que la croissance de l’assurance non-vie suit celle du PIB.
Source: Dr. Schanz, Alms & Company, d’après des données de recherche sigma de Swiss Re
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RÉSULTATS DE L’ÉTUDE DE MARCHÉ
1. Perspective globale : forces, faiblesses, opportunités et menaces caractérisant les marchés d’assurance africains Importance de la disponibilité des compétences pertinentes pour tirer parti de la forte dynamique de croissance La grande majorité des personnes interrogées estiment que la principale force du marché africain réside dans la solide croissance de l’économie et du marché de l’assurance des pays d’Afrique, laquelle dépasse la moyenne mondiale. L’amélioration de la robustesse et de la résilience du marché, influencée en partie par les évolutions du cadre réglementaire, est le deuxième point fort le plus fréquemment cité. Le troisième atout consiste dans les capacités de distribution étendues au sein du marché de l’assurance africain. Certains assureurs considèrent également que la bancassurance et la téléphonie mobile permettent d’accroître fortement la portée de l’assurance auprès des consommateurs. « Alors que le cadre réglementaire de l’assurance s’est nettement amélioré ces dernières années dans de nombreux pays d’Afrique, le contrôle et la conformité effective avec les règles et les réglementations sont souvent encore à la traîne. La mise en œuvre des couvertures d’assurance obligatoires, la rapidité de la gestion et du règlement des sinistres, le provisionnement et l’évaluation actuarielle, l’harmonisation du reporting financier, etc. sont autant d’aspects qu’il faut régler au plus vite. Les gouvernements doivent développer et appliquer des stratégies d’exécution répondant aux niveaux de compliance les plus élevés tout en maintenant les coûts et les charges administratives aussi bas que possible. » Corneille Karekezi, Directeur Général du Groupe et CEO, Africa Re Graphique 11 : Forces du marché (nombre de mentions du critère)
La pénurie de compétences, en partie liée à l’émigration de la jeune génération diplômée, est considérée comme la principale faiblesse de nombreux marchés africains. Parmi les défis, beaucoup de personnes interrogées ont mentionné le manque de formations de qualité et, en particulier, le
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manque d’actuaires expérimentés. Cette faiblesse ne concerne toutefois pas l’ensemble des marchés de l’assurance africains. Ainsi, les personnes interrogées ont souligné que l’accès à la main-d’œuvre spécialisée était un atout décisif en Afrique occidentale. « La pénurie de talents continue de compromettre le potentiel du secteur de l’assurance dans de nombreux pays africains. Il est dans l’intérêt commun des gouvernements et du secteur assurantiel de garantir le développement et l’acquisition des compétences, des aptitudes et des connaissances pertinentes. » Steven O. Oluoch, directeur général, ICEA Lion General Insurance Company Le deuxième point faible est le fait que de nombreuses personnes n’ont pas conscience des avantages que peuvent offrir les produits d’assurance, ce qui tient à leur manque de connaissances financières. Parmi les dirigeants interrogés, certains ont relevé que le manque de produits d’assurance destinés aux pauvres (micro-assurance) représentait un obstacle majeur à la poursuite d’une croissance étendue et intégratrice. Certains assureurs ont toutefois précisé que la classe moyenne aisée souhaite protéger ses acquis, à l’heure où de nouveaux canaux de distribution rendent les produits d’assurance beaucoup plus accessibles et efficaces. La troisième pierre d’achoppement est la concurrence excessive, que les acteurs du marché non-vie sont les premiers à observer et à expérimenter. Graphique 12 : Faiblesses du marché (nombre de mentions du critère)
La faible pénétration est considérée comme une opportunité majeure À la question concernant les principales opportunités du marché régional, la plupart des personnes interrogées soulignent la très faible pénétration de l’assurance en dehors de l’Afrique du Sud et de la Namibie. Sur de nombreux marchés africains, les primes d’assurance représentent moins de 1 % du PIB, soit nettement moins que le niveau mondial des marchés émergents, qui était de 2,7 % en 2014. Les opportunités liées au développement de nouveaux produits arrivent en deuxième position. L’assurance-vie, les soins de santé, l’agriculture et la micro-assurance sont considérés comme des branches qui pourraient tirer profit de l’élaboration de produits novateurs et plus ciblés dans un avenir proche. Enfin, le développement de la classe moyenne est la troisième opportunité la plus fréquemment citée. La croissance économique rapide dans des pays tels que le Ghana, le Kenya ou le Nigéria s’est traduite par une hausse du nombre de personnes issues de la classe de revenu moyenne supérieure qui peuvent financer des produits d’assurance destinés à protéger leurs revenus et leur santé.
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Graphique 13 : Opportunités du marché (nombre de mentions du critère)
La fuite des primes vers l’étranger est perçue comme la principale menace La concurrence des marchés étrangers et la fuite des primes qui en résulte représentent la menace la plus souvent évoquée pour le développement d’un marché d’assurance africain solide et durable. L’impossibilité de conserver davantage de risques en Afrique tient non seulement à la pénurie de compétences mais aussi à la capitalisation souvent faible des sociétés d’assurance africaines. La pénurie de compétences et la concurrence excessive par le prix sont respectivement la deuxième et la troisième menace les plus fréquemment citées. Si cette concurrence peut avoir un caractère uniquement temporaire, la pénurie de compétences est plus importante d’un point de vue stratégique et risque d’entraver l’évolution du marché à long terme. « La pénurie de compétences continue à compromettre le potentiel du secteur de l’assurance en Afrique subsaharienne. Des programmes de formation pratique dans les domaines de la souscription, des finances et des sinistres s’imposent de toute urgence pour faire face à ce défi. » Natalie van de Coolwijk, Directrice Générale, Willis Re Afrique du Sud Graphique 14 : Menaces pour le marché (nombre de mentions du critère)
« Le développement d’un marché de l’assurance solide et durable nécessite des capacités élevées de rétention du risque de la part des sociétés d’assurance. Les organismes africains de réglementation de l’assurance doivent donc veiller davantage à l’adéquation des exigences en matière de fonds propres. En effet, un niveau très bas de fonds propres dissuade non seulement les assureurs de conserver davantage de risques, mais se traduit également par une faible protection des consommateurs. » Julius Magabe, Directeur Général, Sanlam Insurance
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2. Perspectives générales du marché de l’assurance Tarifs d’assurance dans les branches entreprises La détérioration des tarifs devrait se poursuivre, mais à un rythme moins soutenu Graphique 15 : Tarifs d’assurance dans les branches entreprises Niveau actuel par rapport aux cinq dernières années
Graphique 16 : Tarifs d’assurance dans les branches entreprises Perspectives pour les douze prochains mois
Plus des deux tiers des personnes interrogées estiment que les tarifs actuels dans les branches entreprises africaines sont bas ou très bas par rapport à la moyenne des cinq dernières années. Elles considèrent que les tarifs de l’assurance des dommages industriels sont particulièrement bas sur de nombreux marchés. Pire encore, plus d’un tiers d’entre elles tablent sur une poursuite de cette tendance au cours des douze prochains moins, quoiqu’à un rythme moins soutenu.
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La rentabilité actuelle des branches entreprises est mieux perçue que les tarifs d’assurance Graphique 17 : Rentabilité des Graphique 18 : Rentabilité des branches entreprises branches entreprises Niveau actuel par rapport aux cinq dernières années Perspectives pour les douze prochains mois
Plus de 50 % des participants à l’étude de marché estiment que la rentabilité des branches entreprises est faible ou très faible. Les perspectives correspondantes sont un peu moins pessimistes, 60 % des personnes interrogées tablant sur une rentabilité stable ou en hausse au cours des douze prochains mois. D’une manière générale, la rentabilité actuelle des branches entreprises est mieux perçue que les niveaux des tarifs, même si les perspectives sont négatives dans les deux cas.
Tarifs d’assurance dans les branches particuliers Les branches particuliers sont en moins bonne position que les branches entreprises Graphique 19 : Tarifs d’assurance dans les branches particuliers Niveau actuel par rapport aux cinq dernières années
Graphique 20 : Tarifs d’assurance dans les branches particuliers Perspectives pour les douze prochains mois
La part des personnes interrogées qui estiment que les tarifs sont bas était encore plus importante pour les branches particuliers que pour les branches entreprises. Les cadres dirigeants interrogés s’attendent à une amélioration très limitée au cours des douze prochains mois ; plus d’un tiers d’entre eux prédisent même une nouvelle détérioration. La concurrence est particulièrement acharnée pour les affaires automobiles sur de nombreux marchés.
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Rentabilité des branches particuliers Une lueur d’espoir à l’horizon Graphique 21 : Rentabilité des Graphique 22 : Rentabilité des branches particuliers branches particuliers Niveau actuel par rapport aux cinq dernières années Perspectives pour les douze prochains mois
Comme dans le cas des branches entreprises, la rentabilité actuelle des branches particuliers est jugée plus positivement que les niveaux effectifs des prix. Les perspectives globales demeurent néanmoins négatives, les cadres étant plus nombreux à tabler sur une baisse que sur une amélioration de la rentabilité. Il semble malgré tout y avoir une lueur d’espoir à l’horizon, car les perspectives pour les douze prochains mois ne sont pas aussi négatives que la détérioration effective de la rentabilité enregistrée ces cinq dernières années.
Tarifs d’assurance vie collective Prix planchers atteints sur de nombreux marchés Graphique 23 : Tarifs d’assurance Graphique 24 : Tarifs d’assurance vie collective vie collective Niveau actuel par rapport aux cinq dernières années Perspectives pour les douze prochains mois
Les tarifs d’assurance vie collective sont très contrastés ; ils affichent de fortes variations d’un marché à l’autre, tant en ce qui concerne les prix actuels que les prévisions. Plus des deux tiers des cadres interrogés estiment que les tarifs actuels sont bas ou très bas par rapport à la moyenne des cinq dernières années. Toutefois, quelques marchés ont déjà enregistré de fortes hausses au cours des dernières années. Dans l’ensemble, les affaires vie collective sont considérées comme très concurrentielles sur la plupart des marchés, ne laissant que très peu de marges aux sociétés d’assurance. Etant donné que de nombreux marchés ont atteint des prix planchers, près d’une personne interrogée sur deux table sur une hausse des tarifs dans un avenir proche. BAROMÈTRE 2016 DE L’ASSURANCE EN AFRIQUE
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Rentabilité de l’assurance vie collective Une stabilisation en vue ? Graphique 25 : Rentabilité de l’assurance Graphique 26 : Rentabilité de l’assurance vie collective vie collective Niveau actuel par rapport aux cinq dernières années Perspectives pour les douze prochains mois
Comme pour les autres branches, les cadres dirigeants interrogés estiment que la rentabilité de l’assurance vie collective est meilleure que les niveaux effectifs des prix. Si près de 50 % des participants considèrent que la rentabilité actuelle est plus faible ou beaucoup plus faible que la moyenne des cinq dernières années, plus des deux tiers des personnes interrogées tablent sur une stabilisation au cours des douze prochains mois et aucun dirigeant ne s’attend à des niveaux de rentabilité très faibles sur la même période.
Tarifs d’assurance vie individuelle La hausse des tarifs devrait se poursuivre Graphique 27 : Tarifs d’assurance Graphique 28 : Tarifs d’assurance vie individuelle vie individuelle Niveau actuel par rapport aux cinq dernières années Perspectives pour les douze prochains mois
D’après les participants à l’enquête, les affaires vie individuelle représentent actuellement la branche la plus intéressante en Afrique. Environ un tiers des cadres dirigeants du secteur vie interrogés considèrent que les tarifs actuels sont élevés ou très élevés, tandis que 57 % estiment que les tarifs actuels sont en phase avec la moyenne des cinq dernières années. Les perspectives sont tout aussi réjouissantes : près d’un tiers des personnes interrogées tablent sur une hausse des tarifs, plus de la moitié d’entre elles s’attendant au minimum à une stabilisation.
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Rentabilité de l’assurance vie individuelle Nouvelles améliorations en vue Graphique 29 : Rentabilité de l’assurance Graphique 30 : Rentabilité de l’assurance vie individuelle vie individuelle Niveau actuel par rapport aux cinq Perspectives pour les douze prochains mois dernières années
La rentabilité actuelle de l’assurance vie individuelle est considérée comme positive, 86 % des participants à l’enquête estimant qu’elle est très élevée, élevée ou moyenne. Les avis divergent d’un marché à l’autre, et une seule personne a fait état d’une rentabilité inférieure à la moyenne sur cinq ans. Les perspectives sont également positives, la majorité des personnes interrogées tablant sur de nouvelles améliorations de la rentabilité et aucune ne s’attendant à une détérioration.
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Les primes d’assurance devraient dépasser le PIB sur la plupart des marchés, à quelques exceptions près Graphique 31 : Perspectives générales de croissance
Comme mentionné précédemment, la croissance des primes n’a été inférieure à la croissance du PIB que sur quelques rares marchés africains. Aussi environ un quart des cadres dirigeants interrogés s’attendent-ils à ce que les marchés de l’assurance croissent plus lentement que le PIB, tandis que les trois quarts tablent sur une croissance plus rapide que le PIB ou en phase avec ce dernier. Des dispositions légales et réglementaires inadéquates et l’inflation sont les obstacles les plus fréquemment cités à une plus forte croissance. De nombreuses personnes interrogées souhaiteraient que les gouvernements jouent un rôle plus actif dans le développement du marché en rendant obligatoire un plus grand nombre de produits d’assurance, en améliorant l’éducation financière et en investissant davantage dans les infrastructures. La micro-assurance est considérée comme un important accélérateur potentiel de croissance, même si de nombreuses personnes interrogées estiment qu’il serait urgent d’améliorer la réglementation correspondante (voire de l’introduire sur certains marchés). « Nous pensons que la croissance des marchés d’assurance africains et celui du Cameroun en particulier pourrait être plus rapide que le PIB. Car, en plus du développement économique des pays, la micro-assurance y aura une part significative. Toutefois, la question sécuritaire aux frontières de certains États reste une préoccupation majeure y compris pour les marchés d’assurance. » Hernandez Lele, statisticien, Chanas Assurances
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3. Perspectives des différentes branches Au cours des douze prochains mois, l’assurance vie, en particulier les assurances de rente individuelles, devrait être la branche enregistrant la croissance la plus rapide en Afrique, stimulée essentiellement par la progression de la classe moyenne disposant de moyens financiers élevés. Elle est suivie par les affaires automobiles, dont la croissance est soutenue par des dispositions obligatoires sur la plupart des marchés africains. Stimulée par les investissements d’infrastructure tant publics que privés, l’assurance des risques techniques devrait être la troisième branche à afficher une croissance rapide (cf. graphique 32). Graphique 32 : Branches d’assurance affichant la croissance la plus rapide (nombre de mentions de la branche)
Contrairement aux affaires de rente individuelles, qui affichent une croissance rapide, l’assurance vie collective est la plus fréquemment citée parmi les branches dont la croissance est la plus lente. L’assurance du fret maritime se classe en deuxième position. Conformément à la tendance mondiale selon laquelle les capacités sont supérieures à la demande dans l’assurance du fret maritime, les prix de cette couverture sont également sous pression en Afrique, d’où un ralentissement des taux de croissance des primes. La demande intérieure atone et les ventes en berne sur certains grands marchés d’exportation ont encore aggravé cette tendance. L’assurance dommages et l’assurance responsabilité civile arrivent en troisième position des branches à croissance lente les plus fréquemment citées. Alors que la timide progression des affaires dommages est souvent attribuée à une vive concurrence, l’évolution des affaires responsabilité civile souffre d’une faible sensibilisation et de la réticence des consommateurs à débourser de l’argent pour cette couverture (cf. graphique 33).
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Graphique 33 : Branches d’assurance affichant la croissance la plus lente (nombre de mentions de la branche)
L’assurance d’amortissement se classe première parmi les branches les plus rentables. Etant donné que de nombreux contrats de prêt sont liés à la conclusion de cette couverture pour protéger les prêteurs, ce produit fait l’objet d’une forte demande, et pas uniquement dans la micro-assurance. Il se caractérise par des taux de sinistres très bas, d’où une très grand rentabilité pour les assureurs vie. Les assurances dommages, en particulier dans des domaines nécessitant des connaissances spécialisées ou d’importantes capacités, arrivent en deuxième position des branches rentables les plus fréquemment citées. Elles sont talonnées par les assurances des risques techniques, dont la rentabilité tient aux mêmes raisons (cf. graphique 34). Graphique 34 : Branches d’assurance les plus rentables (nombre de mentions de la branche)
L’assurance automobile est soumise à une vive concurrence sur la plupart des marchés africains, ce qui la rend peu rentable pour les assureurs. Les possibilités limitées de sélection du risque dans cette branche obligatoire et la forte inflation des sinistres sont considérées comme les principales causes de ces mauvais résultats. En toute logique, la branche automobile est la moins rentable parmi celles qui sont le plus fréquemment cité. Les assurances santé et dommages sont également considérées comme peu rentables, mais dans une moindre mesure que l’assurance automobile. Comme mentionné précédemment, les opinions sur les assurances dommages sont partagées : si les gros risques et les affaires nécessitant une expertise de pointe sont jugés rentables, les affaires hautement standardisées et facilement accessibles sont soumises à une rude concurrence et réputées peu rentables (cf. graphique 35).
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Graphique 35 : Branches d’assurance les moins rentables (nombre de mentions de la branche)
4. Les principaux défis du marché de l’assurance africain Environ deux tiers des dirigeants interrogés estiment que le niveau actuel de réglementation de l’assurance n’est pas approprié sur leurs marchés respectifs. De nombreux dirigeants sont d’avis que le manque de données et de statistiques fiables, les faibles exigences en matière de fonds propres et l’application limitée des dispositions réglementaires constituent des handicaps importants. Sur certains marchés, l’abondance de sociétés sous-capitalisées a entraîné une concurrence excessive par le prix et non par le service. Cette situation pourrait se traduire par une perte de confiance des consommateurs. Tandis que la coopération au sein des marchés membres de la CIMA en Afrique de l’Ouest est citée comme un exemple positif et efficace de collaboration régionale, de nombreux dirigeants aspirent à une plus grande coopération entre d’autres régulateurs africains, qui permettrait, dans l’idéal, d’harmoniser davantage les régimes de réglementation. Le manque d’autonomie des organismes de réglementation, la surrèglementation et le déficit important de réglementation dans le domaine de la micro-assurance sont d’autres déficiences qui ont été citées (cf. graphique 36). « L’environnement réglementaire incohérent et sans cesse changeant représente un des grands défis auxquels notre secteur est confronté en Afrique subsaharienne. Pour les clients multinationaux, les intermédiaires et les assureurs qui souhaitent concevoir une couverture pour de gros risques et accéder à des programmes d’assurance d’envergure mondiale, ne serait-ce que pour une partie de ces risques, le processus peut être très frustrant, car il n’existe pas de mode opératoire uniforme dans toute la région. Ce qui fonctionne sur un marché ne fonctionnera pas sur un autre. En fin de compte, ce manque d’harmonisation réglementaire est un obstacle majeur à la poursuite de la croissance sur nos marchés. » Michael Duncan, Directeur Général, Marsh Africa
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Graphique 36 : Niveau de réglementation du marché de l’assurance
Plus de 60 % des personnes interrogées considèrent que la protection contre les catastrophes naturelles, qui incluent aussi la sécheresse, n’est pas adéquate. La faible pénétration de l’assurance dans ce domaine résulte de problèmes du côté tant de la demande que de l’offre. D’une manière générale, le potentiel de sinistres des catastrophes naturelles tend à être sous-estimé, en particulier en Afrique subsaharienne. De plus, de nombreuses sociétés ne sont pas en mesure de proposer des produits d’assurance adéquats et abordables en matière de catastrophes naturelles. Quant aux consommateurs, ils ne sont souvent pas au courant de l’existence de ces produits ni des avantages que ceux-ci peuvent procurer. L’introduction d’une obligation d’assurance et la création de pools d’assurance nationaux ou régionaux sont autant de mesures suggérées par les dirigeants afin de remédier aux lacunes actuelles (cf. graphique 37).
Graphique 37 : Protection contre les catastrophes naturelles
À l’exception de quatre pays (Afrique du Sud, Namibie, Maroc et Zambie), tous les autres pays d’Afrique font partie des « pays à risque politique élevé » (risque politique «moyennement élevé» à «très élevé»). En conséquence, seul un tiers environ des personnes interrogées pensent que la protection contre les risques politiques est adéquate sur leurs marchés respectifs. La plupart exercent leurs activités dans des pays où le niveau du risque politique perçu est moins élevé que le niveau réel. Pour stimuler le développement, certains participants plébiscitent l’introduction de programmes d’assurance obligatoires afin de couvrir certains risques politiques. D’autres suggèrent de se focaliser davantage sur des aspects bien précis tels que les grèves, les émeutes et les troubles civils ainsi que sur la couverture du terrorisme, plutôt que de proposer systématiquement des produits couvrant toute la gamme de risques politiques. Certains dirigeants interrogés ont également souligné que la couverture du risque politique n’était souvent acquise qu’avant des élections sur leurs marchés respectifs. D’une manière générale, les acheteurs potentiels estiment que le coût de cette assurance est trop élevé (cf. graphique 38).
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Graphique 38 : Protection contre les risques politiques
La pénurie de compétences techniques sur les marchés locaux est la menace la plus fréquemment citée. L’impression que les compétences actuarielles et de gestion des risques font défaut de même que le manque généralisé de certifications sont considérés comme des inconvénients majeurs. Des dirigeants interrogés suggèrent d’élargir l’offre locale de cours de formation et estiment nécessaire que le secteur de l’assurance, les universités et les gouvernements unissent leurs efforts pour combler le déficit de compétences actuel. D’autres souhaiteraient que les organismes de réglementation proposent des cours de formation en contre partie des taxes réglementaires qu’ils perçoivent. De plus, l’entrée de sociétés d’assurance étrangères sur le marché devrait être liée au développement professionnel et à la formation des employés locaux. En particulier, les investisseurs étrangers devraient accorder une attention accrue au développement des ressources humaines (cf. graphique 39). « La poursuite du développement des marchés de l’assurance africains passe impérativement par l’éducation aux risques. Le continent a besoin de davantage de gestionnaires des risques, d’inspecteurs des sinistres et d’autres spécialistes de l’assurance pour faire progresser le marché. Il faut que les intervenants publics et privés sur le marché de l’assurance africain se mobilisent pour établir et promouvoir des programmes d’éducation. » Peter King, Directeur Général, CK Re Graphique 39 : Niveau des compétences techniques locales
Une concentration du marché se profile Dans l’ensemble, la majorité des dirigeants s’attendent non pas à une plus faible, mais à une plus forte concentration du marché à l’avenir. Certains marchés sont considérés comme saturés : trop d’intervenants se livrent à une concurrence par le prix sans se différencier suffisamment de leurs
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concurrents. Les barrières à l’entrée, comme les exigences en matière de fonds propres, sont souvent jugées trop faibles. Une consolidation doit avoir lieu sur le marché pour faire naître la confiance chez les consommateurs. La faiblesse des barrières sur le plan financier induit une érosion de la confiance, en particulier lorsqu’il s’avère que les assureurs ne sont pas en mesure de satisfaire des prétentions légitimes. Graphique 40 : Perspectives concernant la structure du marché
La concurrence étrangère devrait s’intensifier Les marchés de l’assurance africains sont, depuis plus de dix ans, sur l’écran radar des sociétés d’assurance occidentales à la recherche d’opportunités de croissance et de diversification. Plus de 90 % des personnes interrogées tablent sur la stabilité voire sur la hausse des parts de marché des sociétés d’assurance étrangères non africaines au cours des douze prochains mois. De nombreux dirigeants pensent que les dispositions légales et réglementaires nationalistes, telles que les cessions prioritaires qui ont déjà été introduites sur certains marchés, allégeront un peu la pression subie par les compagnies nationales et contribueront à exercer une contre-pression face aux concurrents étrangers, qui ouvrent déjà des bureaux en Afrique ou sont à la recherche d’opportunités de fusionsacquisitions. D’une manière générale, étant donné que de nombreux gros risques nécessitent des connaissances spécialisées dans la gestion des risques et des garanties financières élevées qui font actuellement défaut au sein des sociétés nationales, la part de marché des sociétés en mains non africaines devrait au moins rester stable (cf. graphique 41). « Nous nous attendons à ce que des capacités d’assurance supplémentaires arrivent sur les marchés d’assurances africains. Premièrement, la capacité des grands assureurs d’envergure mondiale augmente. Deuxièmement, les courtiers multiplient leurs activités et accroissent l’apport de capacités internationales. Troisièmement, les assureurs africains renforcent leur présence à travers tout le continent en procédant à des acquisitions et en étendant leurs activités. » Lukas Müller, responsable Afrique du Nord et Afrique subsaharienne, Swiss Re
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Graphique 41 : Perspectives concernant la part de marché des assureurs (non africains) en mains étrangères
Canaux de distribution : la croissance la plus rapide devrait provenir des courtiers, puis de la bancassurance et de la téléphonie mobile Les courtiers en assurances devraient être le canal de distribution qui affichera la croissance la plus rapide, suivis de la bancassurance et des entreprises de téléphonie mobile. Les agents et les courtiers continueront à jouer un rôle crucial dans la sensibilisation des consommateurs aux avantages de l’assurance. Les courtiers sont souvent sollicités pour les gros risques, tandis que les agents dominent les affaires de particuliers. Certains courtiers locaux et régionaux sont affiliés à des sociétés de courtage d’envergure mondiale, ce qui constitue un avantage pour de nombreuses personnes interrogées. Les perspectives de la distribution par téléphone portable dépendent des avancées technologiques et de l’infrastructure de communication des différents marchés. À ce jour, ce type de distribution ne constitue pas un canal de vente important et ne joue un rôle que sur les marchés les plus vastes et les plus développés (cf. graphique 42).
Graphique 42 : Perspectives concernant les canaux de distribution à la croissance la plus rapide
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Perspectives de croissance limitées pour l’assurance Takaful sur la plupart des marchés Près de 50 % des personnes interrogées sont d’avis que le marché africain de l’assurance Takaful (assurance islamique) enregistrera une croissance plus lente que l’ensemble du marché de l’assurance. Sur un petit nombre de marchés tels que le Soudan ou l’Égypte, la croissance de l’assurance Takaful devrait toutefois dépasser celle du marché de l’assurance. Pour environ un tiers des dirigeants interrogés, l’assurance Takaful n’entrait même pas en ligne de compte, car la demande était très limitée voire inexistante sur leurs marchés (cf. graphique 43).
Graphique 43 : Perspectives de croissance de l’assurance Takaful sur les marchés islamiques
5. Mesures prioritaires pour promouvoir le secteur de l’assurance Lorsqu’on leur demande quelles sont les mesures les plus susceptibles de promouvoir le secteur de l’assurance sur leurs marchés respectifs, les personnes interrogées mentionnent le plus souvent le besoin d’améliorer la visibilité de l’assurance et l’éducation financière. La pauvreté reste le principal obstacle à la poursuite du développement des marchés de l’assurance. De nombreux pauvres n’ont pas encore connaissance des avantages d’une assurance et ne profitent donc pas des produits assurantiels. Etant donné qu’une part élevée de pauvres vivent dans des zones rurales éloignées, les agents d’assurance ont souvent du mal à les conseiller. En conséquence, le marché rural demeure largement inexploité. « Dans la plupart des pays d’Afrique, il est nécessaire d’accroître sensiblement la visibilité de l’assurance. Les organismes de réglementation de l’assurance devraient multiplier leurs efforts pour renforcer la sensibilisation à l’assurance au sein des populations, mais aussi pour promouvoir l’attrait du secteur dans les choix de carrière. » RajabKakusa, Directeur Général, Tanzania National Reinsurance Corporation
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Une réforme de la réglementation est la deuxième mesure de promotion du marché la plus fréquemment citée. La plupart des dirigeants souhaiteraient que la coopération entre les organismes africains de réglementation s’intensifie, que les règles et les dispositions existantes soient appliquées plus systématiquement et que les gouvernements accordent davantage d’autonomie aux organismes de réglementation. En outre, ces derniers devraient se focaliser davantage sur la rentabilité et sur la durabilité des modèles commerciaux des assureurs. La micro-assurance est un autre domaine dans lequel des améliorations sont jugées nécessaires. Même si la plupart des gouvernements africains admettent qu’un meilleur accès aux services d’assurance aide à réduire la pauvreté et à promouvoir le développement économique et social, de nombreux prestataires de micro-assurance en Afrique ne sont soumis à aucune réglementation ni surveillance de la part des organismes de réglementation nationaux respectifs. « L’introduction de cadres réglementaires adéquats dans la micro-assurance est cruciale pour promouvoir les marchés d’assurance africains. Les autorités réglementaires doivent instaurer les normes aptes à garantir la fourniture efficace et effective de produits de micro-assurance adaptés ainsi que la viabilité, la croissance et le développement durable du secteur de la microassurance. » Janine Diagou, Directrice Générale, Nouvelle Société Interafricaine d’Assurance (NSIA) Le développement de produits plus pertinents, en particulier dans le domaine de la micro-assurance, est la troisième mesure prioritaire. Néanmoins, de nombreux dirigeants interrogés mentionnent les difficultés liées au développement de produits attrayants de micro-assurance. La part représentée par les coûts de développement et de distribution des produits (dans la prime d’assurance totale) est souvent beaucoup plus élevée pour les produits de micro-assurance que pour les produits qui s’adressent, par exemple, à la classe moyenne émergente.
Graphique 44 : Mesures les plus à même de faire progresser le secteur de l’assurance en Afrique (nombre de mentions du critère)
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6. Rôle de l’OAA dans la progression du secteur de l’assurance Les participants ont été interrogés sur le rôle que devrait jouer, selon eux, l’OAA dans la progression du secteur de l’assurance en Afrique. Ils souhaitent pour la plupart que l’OAA soutienne encore davantage la coopération régionale via un partage de bonnes pratiques entre ses membres issus de différents pays, que ce soit par l’intermédiaire de publications ou de conférences. L’OAA devrait en particulier s’engager activement aux côtés des gouvernements et des organismes de réglementation de l’assurance africains pour favoriser davantage l’harmonisation de la réglementation du marché. « Le manque d’harmonisation de la réglementation entre les pays représente un obstacle majeur à la croissance et à l’expansion régionale des sociétés d’assurance africaines. Les organisations sectorielles et les gouvernements devraient déployer des efforts communs pour réclamer l’élimination des entraves actuelles. » Larry Ademeso, Directeur Général, Custodian Life Assurance Ltd. Ce rôle est étroitement lié à la mission de promoteur que l’OAA est appelée à remplir. L’OAA est considérée comme l’organisme idéal pour rassembler, consolider et structurer les opinions de ses membres vis-à-vis des gouvernements, des autorités de réglementation et du public. Les personnes interrogées sont convaincues que les avis émis par l’OAA en sa qualité de porte-parole du secteur sont susceptibles d’avoir un fort impact et une portée significative. Le troisième critère cité est l’offre ou l’organisation de cours de formation par l’OAA. Cet aspect est largement corrélé à l’impression d’un manque de compétences assurantielles en Afrique, qui a été mentionnée précédemment. D’après les dirigeants interrogés, l’assurance est souvent faiblement perçue dans les pays africains, et la profession d’assureur n’est pas considérée comme attrayante. Des cours de formation professionnelle de qualité pourraient améliorer cette image négative.
Graphique 45 : Contribution de l’OAA souhaitée par les dirigeants pour faire progresser le secteur de l’assurance en Afrique (nombre de mentions du critère)
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