Economie internationale Plan du cours • La mondialisation ¾une séance
• Commerce international ¾ deux séances
• Balance des paiements ¾ une séance
• Macroéconomie internationale ¾ trois séances Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
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Séance 1 : la mondialisation • Les deux mondialisations • Panorama des échanges • Le modèle de gravité • Les gains à l’échange
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1. Les deux mondialisations
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Exportations de marchandises en % du PIB 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 France
Allemagne 1870
Roy-Uni 1913
1929
Etats-Unis 1950
1973
1998
Source : Baldwin et Martin (1999). Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
4
Exportations de marchandises en % du PIB 40 35 30 25 20 15 10 5
ée Co r
po n Ja
In de
Ch in e
qu e ex i
és il Br
M
Ar g
en tin e
0
1890
1913
1929
1950
1973
1992
1998
Source : Baldwin et Martin (1999). Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
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Comparaison des deux périodes • 1870-1914 – – – –
Baisse des coûts de transport (chemin de fer, bateau à vapeur, télégraphe) Colonies → matières premières, agriculture Industrialisation du Nord, désindustrialisation du sud Mouvements de capitaux à long terme (chemins de fer…)
• 1960– – – – – –
Biens manufacturés, biens similaires Industrialisation du sud Commerce Nord-Nord Firmes multinationales, IDE Régionalisation Mouvements de capitaux à court terme. Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
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Coûts de transport (en % du coût de production) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Blé Source : Baldwin et Martin (1999).
Fer
Coton 1830
1850
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1880
1910 7
Coûts de transport et de communication
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Droit de douane moyen en %
Source : Baldwin et Martin (1999).
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Droit de douane moyen en % 1875
1913
1931
1950
1980
1990
2001-02
Allemagne
4-6
13
21
26
-
-
-
Belgique
9-10
9
14
11
-
-
-
France
12-15
20
30
18
-
-
-
Roy-Uni
0
0
-
23
-
-
-
UE
-
-
-
-
5,7
5,9
4,1
40-50
44
48
14
7
4,8
3,4
Etats-Unis
Source : Mayer et Mucchielli (2005). Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
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Intégration financière internationale Avg abs. value of current account in % of GDP
6
5
4
3
2
1
18 70 -7 4 18 80 -8 4 18 90 -9 4 19 00 -0 4 19 10 -1 4 19 20 -2 4 19 30 -3 4 19 40 -4 4 19 50 -5 4 19 60 -6 4 19 70 -7 4 19 80 -8 4 19 90 -9 4 20 00 -0 4
0
Sources: Taylor (1996), FERI.
Note: The capital mobility index is defined as the average of the absolute values of current accounts relative to GDP for major capital-importing and capital exporting countries. The countries include Argentina, Australia, Canada, Denmark, France, Germany, Italy, Japan, Norway, Sweden, the United Kingdom, and the United States.
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Migrations Aujourd’hui : 200 millions de migrants dans le monde (3% de la population mondiale). Source : Withol de Wenden (2006).
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Les inégalités : 1ère mondialisation PIB par habitant en % du niveau anglais
Br és il Th aï la nd e A us tr al ie
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on és ie
In d
hi ne C
Ja po n
Fr an ce
C
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Et at sUn is A rg en tin e A lle m ag ne
140 120 100 80 60 40 20 0
Source : Maddison.
1850 Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
1913 13
Les inégalités : 2ème mondialisation PIB par habitant en % du niveau américain (PPA de 2000)
100 80 60 40 20
Fr an ce
er ou n C
am
ar oc M
Br és il
e In d
hi li C
hi ne C
or ée C
Ja po n
0
Source : Maddison. Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
1975
2005 14
2. Panorama des échanges • • • •
de biens de services de capitaux de main d’œuvre
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Composition du commerce
Source: OMC.
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Composition du commerce
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Composition du commerce
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Composition du commerce
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Régionalisation des échanges
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Exportations intra-bloc
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Echanges de services : nouveau champ de la mondialisation
Mode 1 : le service passe la frontière Mode 2 : le consommateur passe la frontière Mode 3 : la firme passe la frontière Mode 4 : les travailleurs passent la frontière
Source : CEPII
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Répartition des modes Structure des échanges de services par mode dans quatre pays développés (moyenne crédits et débits, entrants et sortants, en % du total, moyenne 2000-2001)*
0
0
2
1 Mode 4
80
83
70
66 Mode 3
Mode 2 13 7 10
5
18
15
10
Etats-Unis
Japon
France
20
Mode 1
Allemagne
Source : CEPII
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Le commerce de services Échanges transfrontières et ventes des filiales (modes 1 & 3) dans les secteurs manufacturier et de services (moyenne crédits & débits- entrants & sortants, moyenne 2000-2001) A. En % du total
Manufacturier Allemagne
27
73
France
31
69
Japon
Etats-Unis
49
58
Services 23
51
42
77
12
88
16
84
11
89 Mode 1
Mode 3
Source : CEPII
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Le commerce de services Structure géographique des échanges de services en 2003 (UE-25 hors intra-zone, % monde) Exportations
Importations
Canada 3%
UE25 29% (sans intra)
UE25 26% (sans intra)
Canada 4%
Etats-Unis 24%
Etats-Unis 20%
Japon 9%
Suisse 3% Japon 6% Chine 4% Corée 3% du Sud
Reste du monde 28%
Chine 4% Corée 3% du Sud
Reste du monde 34%
Source : CEPII
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Echanges des capitaux • Encours d’actifs “globaux”* : – 1990 : 40 000 milliards de $ – 2005 : 120 000 milliards de $ (×3).
• PIB mondial : – 1990 : 22 000 milliards de $ ; – 2005 : 45 000 milliards de $ (×2).
* capitalisation boursière et obligataire, dépôts bancaires Source : Lane et Milesi-Ferretti (2007).
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Investisseurs « globaux » • Investisseurs institutionnels (fonds de pension, compagnies d’assurance...) : – 21 000 milliards de $ en 1995, – 53 000 milliards de $ en 2005.
• Fonds spéculatifs (Hedge funds) : – 50 milliards en 1990 ; – 1 400 milliards en 2005.
• Banques centrales et fonds souverains : – plus de 1 400 milliards. Source : FMI, Global Financial Stability Report, April 2007
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Intégration financière : pays développés et en développement International Financial Integration, 1982-2006 450
Source : Lane&Milesi-Ferretti (2007).
350
300
250
IFI_ind IFI_row 200
150
100
50
0 19 82 19 83 19 84 19 85 19 86 19 87 19 88 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06
(Avoirs+dettes)/PIB %
400
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Intégration financière versus commerciale Figure 4. Financial Integration versus Trade Integration: Industrial Group and Emerging Markets/Developing Countries Group, 1970-2004
(Avoirs+dettes)/(exports+imports) %
800
Source : Lane&Milesi-Ferretti (2007). 700
600
500
400
Industrial countries
300
200 Developing countries and emerging markets 100
0 1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
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2000
2002
2004
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Des pays en développement moins endettés... Figure 7. External Debt and Official Reserves, Emerging Markets and Developing Group, 1970-2004
Source : Lane&Milesi-Ferretti (2007). 230 Gross external debt (pct of exports ) 200
170
140
110
80
Official reserves (pct of exports)
50
20 1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
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2000
2002
2004
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… qui se financent davantage par actions Equity Share in External Liabilities: Industrial Country Group and Emerging Markets and Developing Country Group, 1970-2006 70
Part des actions dans le passif (%)
Source : Lane&Milesi-Ferretti (2007). 60
50
40
30
20
Industrial countries
Developing countries and emerging markets
10
0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
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Structure actif/passif 1982
1992
2002
-26,7%
-21,1%
-20,6%
Actif extérieur moyen dont : Réserves officielles IDE + portefeuilles actions
16,6%
26,5%
61,1%
5,1% 0,5%
11,1% 2,0%
19,4% 9,3%
Passif extérieur moyen dont : IDE + portefeuille actions
43,3%
49,9%
81,7%
5,1%
9,6%
34,5%
Position extérieure nette moyenne
Source: Lane and Milesi-Ferretti (2007). Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
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Investissement direct étranger
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Migrations : l’enjeu du capital humain
Diplômés de l'enseignement supérieur dans la population active expatriée (%) 20 40 60 80
Proportion de diplômés de l’université dans la population âgée de 25 à 64 ans chez les expatriés et dans leur pays d’origine, en 1980, 1990 et 2000 En 2000, la proportion de 2000 diplômés parmi les expatriés FRA français est plus de 4 fois 1990 GBR supérieure à celle de la population active française. DEU 1980 ITA
e di
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Note: les années correspondent aux années de recensement aux Etats-Unis. Chaque année fait référence aux expatriés ayant émigré aux cours de la décennie écoulée. Ainsi en 2000 la référence est faite aux expatriés ayant émigré entre 1990 et 1999.
0
d plus s i 2 fo triés a e xp
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0
5
10 15 20 Diplômés de l'enseignement supérieur dans la population activ e d'origine (%)
25
Source: Recensement des Etats-Unis, US census bureau et Cohen et Soto (2006), calcul Cepii .
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Migrations : l’enjeu du capital humain (2) Taux de non-retour : deux générations d’expatriés : 1975-80 et 1985-1990 % d ’expatriés encore sur le sol américain en 1990 et 2000, respectivement
100%
1990
90%
2000
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% ESP
ITA
DEU
GBR
FRA
Source: US Census Bureau, calculs CEPII.
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3. Le modèle de gravité • Une régularité empirique • Le modèle • Applications
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Une régularité empirique
Source : Thierry Mayer.
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Une régularité empirique (2)
Source : Thierry Mayer.
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Genèse du modèle Newton (1687) : attraction des planètes Ravenstein (1885) : migrations Reilly (1931) : zones de chalandise Tinbergen (1962) : commerce international
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L’équation de base Tij = A ×Yia×Yib/Dijc Estimations sur données de commerce : c ≈ 0,7 à 1 Méta-analyse sur 78 articles : c = 0,89 (Disdier et Head, 2004). Estimations sur investissements de portefeuille : c = 0,88 (asymétries informationnelles), cf Portes et Rey (2005). Estimations sur investissements directs étrangers : c ≈ 0,5 (est/ouest versus nord/sud).
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Un paradoxe : l’effet croissant de la distance
Source : Thierry Mayer.
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Utilisations du modèle Tij = A × Yia × Yib/Dijc × ed×Cij Où Cij représente une variable de contrôle : contiguïté, participation au même accord régional, même monnaie... Valeur 0 ou 1 Estimation en log : lnTij = α + a lnYi + b lnYi + c lnDij + d Cij + εij Toutes choses égales par ailleurs, la contiguité élève le commerce bilatéral d’un montant : lnTij(Cij=1) - lnTij(Cij=0) = d Cij Ou encore :
Tij (Cij = 1) Tij (Cij = 0)
= ed
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Applications Potentiels de marché Effets frontières MacCallum (1995) : d = 3,1 → Commerce × 22 (Canada/USA 1988) Anderson & Wincoop (2003) : d = 0,36 → Commerce × 1,44 (Canada/USA 1993)
Zones de libre échange Unions monétaires Rose (2000) : d = 1,21 → Commerce × 3,35 Pb : causalité inverse, variables omises, petites unions Estimations récentes : d = 0,7 (commerce × 2).
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L’effet frontière en Europe
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L’effet frontière dans les zones de libre-échange
Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008 Source : Thierry Mayer.
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4. Les gains à l’échange • Équilibre partiel • Équilibre général
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Les gains à l’échange : équilibre partiel P
Offre
P
P Offre Offre
A N
Pa B P* C
E
D
PaS F G
H
Nord
Q, C
Sud
Consomm. Producteur Autarcie
A
Eco ouverte A+B+D Gain/perte
Demande
Demande
Demande
Q, C
Monde
Q, C
Consomm. Producteur
B+C
Autarcie
C
Eco ouverte E
E+F
G G+F+H
Gain B+D Perte B Gain/perte Perte F Gain F+H Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
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Les gains à l’échange: équilibre général Y
Y
)a
(PX/PY = TMT = TMS (PX/PY)o = TMT = TMS
A
P
A
Export Y
C
Import X
X Autarcie
X Ouverture
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Les inégalités internes (première mondialisation)
Le constat : Vieux monde : hausse des salaires par rapport au rendement de la terre. Nouveau monde : hausse du rendement de la terre par rapport aux salaires.
Causes possibles : - commerce international - migrations - progrès technique biaisé
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Les inégalités internes (seconde mondialisation)
Le constat : Hausse des inégalités de salaires dans les pays anglo-saxons Hausse des inégalités devant le chômage en Europe continentale
Causes possibles : - commerce international - progrès technique biaisé - déclin des syndicats - globalisation de la production (délocalisations) - migrations (Etats-Unis)
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Commerce international : les grandes questions • Les gains à l’échange ¾ Gain global, répartition
• La structure des échanges ¾ Produits, partenaires
• L’impact sur les économies nationales ¾ Croissance, gagnants/perdants
• Les politiques commerciales ¾ Degré de protection, régionalisme/multilatéralisme Bénassy-Quéré & Coeuré - Economie internationale 2008
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Les théories du commerce international • Echange fondé sur les différences : ¾ De technologies : Ricardo ¾ De dotations factorielles : Hecksher-Ohlin-Samuelson (HOS)
• Echange fondé sur les économies d’échelle et la différenciation des produits : ¾ Echange intra-branche
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