RAPPORT FINANCIER DU PREMIER SEMESTRE DE L’EXERCICE 2015-2016
INTRODUCTION En tant que société cotée sur Alternext Brussels, la SA Pairi Daiza a pour obligation légale de publier ses résultats tous les semestres. En raison du caractère saisonnier des activités du jardin zoologique, les résultats semestriels sont particulièrement contrastés. En effet, les activités de la société ne s’étendent que sur les sept mois d’ouverture du Parc au public, à savoir des vacances de Pâques au congé de Toussaint (grosso modo avril – octobre). Couvrant la période avril – septembre, les résultats du premier semestre comprennent quelque 90% de la fréquentation annuelle du Parc et aussi de son chiffre d’affaires mais seulement six mois de charges. Par conséquent, les résultats du premier semestre sont très largement bénéficiaires et ceux du second semestre sont déficitaires. Sur une base annuelle, la société est bénéficiaire depuis 1999. D’autre part, la société a acquis fin 2010 l’ensemble des actions de la SA Pierre Paulus, l’un des traiteurs les plus réputés de Wallonie. Dans la mesure où la SA Pierre Paulus possède deux filiales, la consolidation a été opérée en deux phases : 1. Consolidation de la SA Pierre Paulus avec ses deux filiales ; cet ensemble est dénommé ciaprès « Groupe Paulus ». 2. Consolidation de la SA Pairi Daiza avec le Groupe Paulus. Le présent rapport a trait aux états financiers semestriels consolidés de la SA Pairi Daiza, établis selon les normes comptables belges, tel que l’autorise la réglementation applicable au marché Alternext Brussels. Conformément à l’AR du 21 août 2008, le présent rapport financier comprend : 1. un jeu d’états financiers résumés comprenant les éléments suivants : 1.1. le bilan résumé consolidé à la fin des six mois de l’exercice en cours (30 septembre 2015), comparé au bilan résumé consolidé à la clôture de l’exercice précédent (31 mars 2015) ; 1.2. le compte de résultats résumé semestriel consolidé au 30 septembre 2015, comparé au compte de résultats résumé semestriel consolidé de l’exercice précédent (30 septembre 2014) ; 1.3. des notes explicatives concernant ces états financiers ; 2. une déclaration des personnes responsables au sein de la société ; 3. des indications sur le contrôle externe du jeu d’états financiers résumés.
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1. ETATS FINANCIERS RESUMES PAIRI DAIZA CONSOLIDE
30/09/2015
31/03/2015
EUR
EUR
ACTIFS IMMOBILISES
83.143.687
83.612.560
Frais d'établissement Immobilisations incorporelles Ecarts de consolidation positifs Immobilisations corporelles Terrains et constructions Installations, machines et outillage Mobilier et matériel roulant Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours et acomptes versés Immobilisations financières ACTIFS CIRCULANTS Créances à plus d'un an Stock et commandes en cours Créances à un an au plus Créances commerciales Autres créances Placements de trésorerie Valeurs disponibles Comptes de régularisation
0 205.531 1.520.343 81.225.126 54.757.873 12.600.622 5.273.774 333.214 8.259.643 192.688 10.816.697 81.240 1.352.681 7.272.617 6.953.793 318.824 1.169 1.835.432 273.558
1.702.532 297.497 1.551.196 79.949.390 50.736.998 8.283.219 4.086.459 349.791 16.492.923 111.946 6.130.823 133.407 1.358.354 3.268.186 2.148.211 1.119.975 1.169 1.001.066 368.641
93.960.385
89.743.383
ACTIF
TOTAL DE L'ACTIF
PASSIF CAPITAUX PROPRES Capital Réserves consolidées Subsides en capital PROVISIONS, IMPÔTS DIFFERES & LATENCES FISCALES Provisions pour risques et charges Impôts différés et latences fiscales DETTES Dettes à plus d'un an Dettes Financières Emprunts obligataires non subordonné Dettes de location-financement et assimilées Etablissements de crédit Autres dettes Dettes à un an au plus Dettes à plus d'un an échéant dans l'année Dettes financières - établissements de crédit Dettes commerciales - fournisseurs Acomptes reçus sur commandes Dettes fiscales, salariales et sociales Impôts Rémunérations et charges sociales Autres dettes Comptes de régularisation TOTAL DU PASSIF
EUR
EUR
26.804.855
19.020.039
11.175.000 9.798.285 5.831.570
11.175.000 1.406.739 6.438.300
3.375.652 6.325 3.369.326 63.779.879 43.284.217 42.452.493 1.400.000 466.859 40.585.634 831.725 18.615.703 2.710.899 223.217 8.207.894 932.823 6.250.635 4.007.413 2.243.223 290.234 1.879.957
1.179.181 22.678 1.156.503 69.544.163 37.930.574 37.029.355 3.400.000 286.033 33.343.322 901.219 30.168.682 6.407.962 7.980.610 8.495.614 521.474 3.571.914 1.746.482 1.825.433 3.191.108 1.444.906
93.960.385
89.743.383
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COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDES er 1 SEMESTRE 2015 (avril - septembre) Nombre de Visiteurs Pairi Daiza
30/09/2015
Ecarts
30/09/2014
1.492.287
1.219.806
+22%
52.449.854 52.195.843 46.945.054 5.250.789
41.876.268 41.609.684 37.352.794 4.256.890
+25% +25% +26% +23%
Variation des en-cours de fabrication, des produits finis et des commandes en cours d'exécution
(81.475)
(15.544)
-424%
Production immobilisée Autres produits d'exploitation
90.714 244.772
44.330 +105% 237.799 +3%
Ventes et prestations Chiffre d'affaires Pairi Daiza Groupe Paulus
Charges d'exploitation hors amortissements, réductions de valeurs et provisions
(22.834.576)
(20.377.804)
-12%
(5.330.486) (5.402.295) 71.809 (10.078.154) (7.119.013) (306.923)
(4.760.266) (4.901.204) 140.938 (8.006.306) (7.113.602) (497.630)
-12% -10% -49% -26% -0% -38%
29.615.279
21.498.465
+38%
(16.864.239)
(8.895.938)
-90%
12.751.040
12.602.527
+1%
628.467 2.825 621.800 3.842 (832.495) (792.539)
849.317 37.876 811.438 2 (919.083) (841.927)
-26% -93% -23%
(39.956)
(77.156)
-48%
12.547.013
12.532.761
+0%
2.570 (1.106)
10 (67.025)
-98%
12.548.477
12.465.746
+1%
45.891
80.079
-43%
1.638
8.924
(2.306.258) (1.893.576)
(1.925.887) (2.113.763)
-20% -10%
Bénéfice de l'exercice
8.396.172
8.515.099
-1%
Bénéfice consolidé
8.396.172
8.515.099
-1%
0
0
8.396.172
8.515.099
Approvisionnements et marchandises Achats Variations de stocks Services et biens divers Rémunérations, charges sociales et pensions Autres charges d'exploitation Cash flow d'exploitation (EBITDA) Amortissements et réduct. valeurs sur immobilisations (in)corporelles Bénéfice d'exploitation (EBIT) Produits financiers Produits des actifs circulants Subsides en capital Autres produits financiers Charges financières Charges des dettes Autres charges financières Bénéfice courant avant impôts Produits exceptionnels Charges exceptionnelles Résultat de l'exercice avant impôts Prélèvements sur les impôts différés Régularisations d'impôts et reprises de provisions fiscales Transfert aux impôts différés Impôts sur le résultat
Part des tiers Part du groupe
-9% -6%
-1%
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Bénéfice consolidé Amortissements et réductions de valeurs sur immobilisés Cash flow Investissements du semestre Cash flow libre après investissements Données par action Bénéfice courant par action (EUR) Bénéfice après impôts par action (EUR) Cash flow par action (EUR) Fonds propres par action (EUR) Nombre d'actions
8.396.172 16.864.239 25.260.411 (17.070.518) 8.189.893
8.515.099 8.895.938 17.411.037 (5.876.730) 11.534.307
-1% +90% +45% -190% -29%
11,24 7,52 22,63 24,01 1.116.468
11,23 7,63 15,59 23,70 1.116.468
+0% -1% +45% +1% +0%
1.3. NOTES EXPLICATIVES CONCERNANT LES ETATS FINANCIERS 1.3.1. REGLES D’EVALUATION PARTICULIERES ET CHANGEMENT DES REGLES D’EVALUATION : 1. Afin d’éviter des résultats semestriels trop contrastés, les dotations annuelles pour amortissements de e Pairi Daiza sont ventilées à raison d’ 1/7 sur chacun des sept mois d’activité, à savoir avril - octobre. ème Cela signifie donc qu’à fin septembre (6 mois) quelque 6/7 des dotations annuelles sont déjà prises ème en charge (au lieu de 6/12 ). Cette règle n’a pas été appliquée au niveau du Groupe Paulus en raison d’une activité répartie sur les douze mois de l’exercice. er
2. Les immobilisations corporelles de la société acquises ou constituées à compter du 1 avril 2009 sont amorties selon la méthode dégressive aux taux correspondant au double des taux définis dans les règles d’évaluation pour les amortissements linéaires. La même règle s’applique également aux trois er sociétés du Groupe Paulus à compter du 1 janvier 2011. 3. A compter de l’exercice social précédent, clôturé au 31 mars 2015, les investissements de type Attractions/Nouveautés sont ventilés en deux parties distinctes qui ont chacune une durée de vie différente, à savoir : a. Une partie « immobilière » (50%), qui représente la partie « Infrastructure » ou « fonctionnelle », laquelle continue d’être amortie selon les règles d’évaluation antérieures et b. Une partie « attractivité » (50%), correspondant au surcoût qui a été engagé par rapport à une construction ordinaire, en vue d’augmenter l’impact positif, en termes d’attractivité, sur la fréquentation du Parc mais dont l’effet est clairement éphémère ; cette partie est amortie à raison de 2/3 durant l’exercice au cours duquel l’Attraction/Nouveauté a été dévoilée au public et de 1/3 dans l’exercice suivant. Cette nouvelle règle d’évaluation a été mise en œuvre pour la première fois au terme de l’exercice précédent, soit postérieurement à la publication des résultats du premier semestre de l’exercice précédent. Elle a eu pour effet une augmentation des charges d’amortissement de cet exercice à concurrence de 2,658 Mio €. Si elle avait été appliquée dès le début de l’exercice précédent, les charges d’amortissement du premier semestre auraient été majorées d’un montant de 2,278 Mio €, correspondant aux 6/7 des 2,658 Mio € de fin d’exercice. La partie « attractivité » des investissements de l’exercice précédent a été comptabilisée au titre de frais de restructuration. Un avis informel de la Commission des Normes comptables du 18.11.2015 a confirmé la conformité de ces nouvelles règles d’évaluation au droit comptable, à l’exception des frais de restructuration. Par conséquent, à compter de l’exercice en cours, la partie « attractivité » est considérée comme immobilisation corporelle. Les frais de restructuration subsistant au bilan de l’exercice précédent ont donc été transférés en immobilisations corporelles au terme du premier semestre de l’exercice en cours.
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1.3.2. COMMENTAIRES SUR LES RESULTATS SEMESTRIELS CONSOLIDES Evolution du chiffre d’affaires et de l’EBITDA (en K €) consolidés sur la période avril – septembre
K€
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0 09/2012 Chiffre d'affaires consolidé
09/2013
09/2014
09/2015
Cash Flow d'exploita@on (EBITDA) consolidé
L’ensemble de la saison d’activité 2015, prolongée cette année jusqu’au 11 novembre, a vu une nouvelle augmentation importante de la fréquentation du Parc, laquelle a atteint 1.767.000 visiteurs (+27%). Pairi Daiza conforte ainsi sa place de première attraction touristique (payante) de Belgique. er
Au cours du premier semestre de l’exercice, du 1 avril au 30 septembre 2015, Pairi Daiza a accueilli er 1.492.287 visiteurs, soit une progression de 22% par rapport au 1 semestre 2014. Dans le même temps, le chiffre d’affaires du Parc a augmenté de 37,4 Mio € à 46,9 Mio €, soit une hausse de 26%. Cette hausse est plus importante que celle du nombre de visiteurs, ce qui s’explique par une légère augmentation de la dépense moyenne (+2,7%) dans le Jardin, observée aussi bien au niveau des entrées que dans les restaurants. Les activités du Traiteur Paulus hors Pairi Daiza représentent un chiffre d’affaires semestriel de 5,3 Mio €, en hausse de 23,3% par rapport à l’exercice précédent. Elles consistent notamment en l’organisation de banquets pour familles, entreprises, associations et pouvoirs publics, le catering de plusieurs clubs sportifs tels le Standard de Liège et le Sporting de Charleroi, ainsi que l’exploitation des salles et de l’hôtel du Château de Modave. Dans un environnement économique toujours difficile pour le métier de traiteur, le groupe Paulus a réussi à fidéliser une grande majorité de clients, développer ses activités avec le Sporting de Charleroi et organiser de très grands événement, tels la commémoration du bicentenaire de la bataille de Waterloo. Au terme de ce premier semestre, le groupe Paulus a réalisé un bénéfice avant impôts de er 348k €, contre une légère perte de 36k € au 1 semestre 2014. L’augmentation des charges d’exploitation étant moins importante que celle du chiffre d’affaires, l’EBITDA consolidé progresse de 21,5 Mio € à 29,6 Mio €, soit +38%. En raison du montant élevé des investissements réalisés récemment et du changement des règles d’évaluation décidé au terme de l’exercice précédent, les charges d’amortissement ont augmenté de 8,0 Mio €, sans impact sur les cash flows du groupe. Il en résulte un EBIT et un bénéfice de l’exercice avant impôts pratiquement inchangés par rapport l’exercice précédent.
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Les transferts aux impôts différés correspondent au calcul des impôts différés sur les résultats semestriels sans tenir compte de l’anticipation des résultats négatifs du second semestre, contrairement au calcul des provisions fiscales. Ces calculs d’impôts ont été effectués en fonction des nouvelles règles d’évaluation. Le bénéfice consolidé après impôts du premier semestre s’élève à 8,4 Mio €, en baisse de 1% par rapport à l’exercice précédent. Quant au cash-flow, à savoir le bénéfice net augmenté des amortissements, il progresse de 45% à 25,2 Mio € au terme du premier semestre. Toutefois, en raison de l’augmentation très importante des investissements réalisés durant le premier semestre, le cash flow libre après investissements diminue de 29%, de 11,5 Mio € en 2014 à 8,2 Mio € en 2015.
1.3.3. COMMENTAIRES SUR LE BILAN CONSOLIDE Le total du bilan consolidé s’élève à 93.960.385 € au 30 septembre 2015. Les fonds propres progressent de 19,0 Mio € au 31 mars 2015 à 26,8 Mio € au 30 septembre 2015, soit 28,5% du total du bilan. Les fluctuations les plus significatives des différents postes du bilan au cours du semestre proviennent des trois grands flux suivants : •
Flux lié à la saisonnalité des activités
La saisonnalité des activités de Pairi Daiza exposée dans l’introduction du présent rapport génère une très grande amplitude des variations de trésorerie au cours de chaque exercice. Afin de faire face à ces variations importantes, une part significative des dettes financières a été historiquement octroyée sous la forme de crédits à court terme (Straight loans et avances en compte courant). Ainsi, plutôt que d’accumuler une trésorerie trop abondante durant la saison d’activité, une part significative de cette trésorerie est consacrée au remboursement temporaire des crédits à court terme. En effet, le remboursement des dettes est très certainement le placement de trésorerie sans risque le plus rémunérateur. La date de clôture de l’exercice, le 31 mars, se situe au terme des cinq mois de fermeture de Pairi Daiza durant lesquels l’entreprise a continué de payer ses charges sans enregistrer de chiffre d’affaires. C’est à cette période de l’année que la trésorerie de l’entreprise est à son niveau le plus bas, et que le prélèvement sur les lignes de crédits à court terme est maximal. A l’inverse, c’est à la clôture du premier semestre, soit le 30 septembre, que la trésorerie est à son niveau le plus haut et que les lignes de crédits à court terme sont inutilisées (remboursées). Quant aux activités du Traiteur Paulus, elles sont beaucoup mieux équilibrées sur les 12 mois de l’exercice. Les incidences sur le bilan des flux liés à la saisonnalité des activités au cours du premier semestre sont les suivantes : o o o o
•
Diminution des Dettes financières à plus d’un an et à un an au plus à concurrence de 6 Mio € Augmentation des Valeurs disponibles à concurrence de 0,8 Mio € Augmentation des Créances commerciales à concurrence de 4,8 Mio € Augmentation des Dettes fiscales, salariales et sociales à concurrence de 2.678k €
Nouveaux crédits bancaires et consolidation à long terme des crédits existants Fin juin 2015, l’ensemble des crédits des trois plus importantes banques de Pairi Daiza ont été consolidés dans une enveloppe globale majorée de 45 Mio € à 60 Mio €, mise à disposition sous la forme de crédits Roll-over un mois fully revolving, remboursables à raison de 6 Mio € par an à partir de 2020. Cette consolidation a eu les deux effets suivants : 1. le transfert de l’essentiel des Dettes à plus d’un an échéant dans l’année vers les Dettes à plus d’un an ; 2. Les anciens crédits à court terme (Straight loans) représentant les Dettes financières à un an au plus au 31 mars 2015 ont été transformés en crédits Roll-over faisant partie des Dettes financières à plus d’un an au 30 septembre 2015.
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•
Flux liés aux investissements
Au cours du 1er semestre, les investissements se sont élevés à quelque 17,1 Mio €. Il s’agit principalement de : o o o o
l’achèvement de la construction du temple des tigres et du conservatoire des éléphants, la construction des premiers bâtiments du Monde de la Terre du Froid, les finitions liées à l’aménagement de la nouvelle voie ferroviaire, divers agencements dans le Jardin,
Ce montant est légèrement supérieur aux amortissements (16,9 Mio €) comptabilisés sur le semestre. Rappelons que 6/7eme des charges annuelles d’amortissement sont déjà comptabilisées au terme du semestre. Le montant des investissements prévus pour l’ensemble de l’exercice est de l’ordre de 42 Mio €. Indépendamment de ces deux grands flux, la diminution des Autres dettes à un an au plus s’explique à raison de 2.129k € par la mise en paiement en septembre 2014 du dividende à payer provisionné à la clôture de l’exercice précédent. Les montants d’impôts et impôts différés figurant au compte de résultats trouvent comme contrepartie des augmentations respectives des rubriques Dettes fiscales (XI., E., 1.) et Impôts différés et latences fiscales (IX., B.) du bilan.
2. DECLARATION DES PERSONNES RESPONSABLES AU SEIN DE LA SOCIETE er
Conformément à l’article 4§1 de l’A.R. du 21 août 2008, Messieurs Eric DOMB, Président du conseil d’administration et Administrateur délégué et Yvan MOREAU, Directeur financier et Administrateur délégué, attestent qu’à leur connaissance, le jeu d’états financiers résumés, établi conformément aux normes comptables belges, donne une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la société. 3. RAPPORT DU COMMISSAIRE Nous avons procédé à l’examen limité des comptes semestriels de la SA Pairi Daiza, des sociétés du groupe Paulus et des comptes consolidés au 30 septembre 2015, conformément aux normes de l’Institut des réviseurs d’entreprises. Etant donné leurs objectifs, nos contrôles ont été moins étendus que ceux requis pourr la certification des comptes annuels. Ces contrôles n’ont pas révélé d’éléments nécessitant des corrections significatives de cette situation semestrielle. Bruxelles, le 8 janvier 2016 SCivPRL « DGST & Partners - reviseurs d’entreprises », représentée par Marc Gilson
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4. Relations investisseurs 4.1 Evolution du cours de bourse (€) sur Alternext Brussels depuis le 1er janvier 2014
Alternext Brussels – PARD – ISIN BE0003771855 Cours le plus haut depuis le 1er janvier 2015 : 73 € (30/12/2015) Cours le plus bas depuis le premier janvier 2015 : 44,56 € (15/01/2015) 4.2 Calendrier financier • • •
Rapport financier annuel : 29 juillet 2016 Assemblée générale annuelle : 5 septembre 2016 Rapport semestriel relatif à l’année financière 2016-2017 : 30 janvier 2017
4.3 Contacts PAIRI DAIZA SA Domaine de Cambron B-7940 Brugelette Tél. : + 32 (0) 68 250 850 Fax : + 32 (0) 68 455 405 TVA: BE 0406.834.628
[email protected] www.pairidaiza.eu INVESTISSEURS Yvan Moreau Directeur financier et administrateur délégué Tel : + 32 (0) 68 250 856 Email:
[email protected] MEDIAS Françoise Gilson Responsable Communication Tel : +32 (0)68 250 823 Email :
[email protected] ,
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