Reporting Mensuel
Portzamparc PME FR0000989543
29 septembre 2017 Notation Morningstar
Orientation de placement
QQQQQ
Actions France Petites & Moy. Cap.
Equipe de gestion Adil KADA Justin ICART
Commentaire sur le mois écoulé Les marchés actions sont repartis à la hausse au courant du mois de septembre, portés par des statistiques économiques toujours bien orientées. Dans ce contexte le fonds Portzamparc PME progresse de 2.9%. Trigano a publié un CA T4 une nouvelle fois au-dessus des attentes du marché avec une croissance organique de 25.9% en glissement annuel, dont +35.6% dans les camping-cars, en accélération tout au long de l’exercice 2017. MGI Coutier a lui aussi publié des bon résultats, qui démontre la capacité du groupe à améliorer constamment sa productivité et augmenter sa rentabilité en dépit de la hausse continue des coûts d’approvisionnement. Guerbet a publié ses résultats semestriels en amélioration. Ces améliorations sont dues aux synergies suite à l’acquisition de CMDS et à l’amélioration des conditions d’achats. CMDS est redynamisé et les synergies sont en place. La société confirme ses objectifs de croissance de chiffre d’affaires (+3% à 4% à taux de change constant) et d’EBITDA (supérieure à celle du CA). Dans les contributions négatives, Virbac a déçu sur sa croissance et confirme que l’année 2017 sera une année de transition avec une croissance réduite dûe à l’environnement concurrentiel aux Etats Unis qui tarde à se normaliser. Notons aussi ESI Group qui a publié un CA S1 en repli à taux courants et une marge brute largement en deçà des attentes du marché. Le CA est affecté par le recul des ventes de licences perpétuelles. De plus, la réorganisation des forces de vente a été coûteuse au niveau de la rentabilité et ses effets devraient mettre un certain temps à se matérialiser. En termes de mouvements nous avons renforcé la ligne XFAB Silicon Foundries sur faiblesse du titre. Nous avons vendu une bonne partie de la ligne Aures Technologie, dont la valorisation nous parait exigeante.
Portzamparc PME est investi principalement sur les petites et moyennes capitalisations françaises. La sélection des valeurs privilégie les sociétés offrant des perspectives de croissance attractives au regard de leur valorisation. Style principalement Bottom Up (GARP). Eligible au PEA et PEA-PME. En raison de la forte croissance des encours du fonds Portzamparc PME et des spécificités du segment des petites et moyennes valeurs françaises éligibles au PEA/PME, Portzamparc Gestion a suspendu les souscriptions.
Indice de référence CAC Small Net Return
Dernières valeurs 434,39 € 190,974 M€
Valeur liquidative Actif net
Evolution depuis la création (Base 100) 295 245 195
145 95 28/09/12
28/09/13
28/09/14
28/09/15
Portzamparc PME
28/09/16
28/09/17
CAC SMALL NR
Performances glissantes et Volatilités
Echelle de risque simplifiée Faible
1
2
3
4
5
6
7
Elevé
Risques et profil d'investissement Garantie en capital Durée de placement recommandée
Néant Minimum 5 Ans
Votre argent est investi dans des instruments financiers qui connaîtront les évolutions et aléas des marchés. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans le FCP dépend du niveau de risque que l’investisseur souhaite prendre. Il est recommandé de contacter son conseiller habituel pour avoir une information adaptée à sa situation.
Avertissement
L'objectif de ce document est d'illustrer de manière synthétique la gestion mise en oeuvre par le FCP. Il ne se substitue en aucune manière à la documentation légale ou réglementaire concernant le Fonds et ne constitue pas en soi un conseil en investissement. Le prospectus du Fonds est disponible auprès de la Société de Gestion et sur les sites internet www.portzamparc.fr et www.amffrance.org. Sources : Fininfo, CACEIS Bank, Portzamparc Gestion. Ce document, établi par la Société de Gestion, ne fait pas l'objet d'audit externe.
200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0%
178,2% 11,34%
9,88% 84,9% 68,3% 33,4% 31,3%
12,5% 1,7% 13,5% 1,4%
4,6% 2,9%
1 Mois 3 Mois 6 Mois Perf. Portzamparc PME
16% 14% 152,1% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
1 an 3 ans 5 ans Perf. CAC SMALL NR
Vol. Portzamparc PME
Vol. CAC SMALL NR
Performances Portzamparc PME
2013 29,66%
2014 11,36%
2015 31,67%
2016 14,56%
YTD 22,62%
CAC SMALL NR
28,45%
8,43%
28,70%
11,33%
20,52%
Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Les investissements sont soumis aux fluctuations du marché et peuvent varier tant à la hausse qu'à la baisse. Ces informations sont complétées dans le DICI. NR : dividende net réinvesti.
Portzamparc PME, Reporting Mensuel, 29 septembre 2017
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Type de valeurs
Répartition sectorielle (Classification GICS)
16,07%
Technologie
35,02% 21,60%
Industries 99,1%
18,85%
Actions 0,9%
22,22%
Consommation discrétionnaire
Taux CT & Liquidités
16,14% 12,49%
Santé
Matériaux de base
Consommation de base
Répartition par taille de capitalisation Services collectivités 13%
15,50%
4,49% 6,34% 7,49%
6,32% 3,54% 0,95%
10,45%
Finance < 150 M€
150 M€ 500 M€
52%
Energie
1,65%
36%
> 500 M€
Télécommunications CAC SMALL NR
Plus fortes contributions positives sur le mois
% Actif
TRIGANO
0,42%
2,14%
MGI COUTIER AUBAY GUERBET WAVESTONE
0,31% 0,26% 0,26% 0,19%
2,61% 2,16% 2,36% 1,58%
Principales opérations Achats / Renforcements X FAB SILICON FOUNDRIES EV
Ventes / Allégements AURES TECHNOLOGIES WAVESTONE TRIGANO IPSEN
Secteurs
% Actif
Technologie
0,50%
Technologie
0,44% 1,58% 2,14% 1,94%
Technologie Conso. discrétionnaire Santé
Portzamparc PME
Plus fortes contributions négatives sur le mois
% Actif
VIRBAC
-0,17%
1,28%
EUROPACORP ESI GROUP SQLI NANOBIOTIX
-0,15% -0,14% -0,08% -0,07%
0,25% 0,87% 1,14% 0,71%
Principales lignes
Secteurs
ATEME SPIE MGI COUTIER SOLUTIONS 30 LE NOBLE AGE GUERBET DEVOTEAM AUBAY TRIGANO IPSEN
Technologie Industries Conso. discrétionnaire Technologie Santé Santé Technologie Technologie Conso. discrétionnaire Santé
Portzamparc Gestion SA Agrément AMF n° GP 97077 - 10, rue Meuris - BP 38629 - 44186 Nantes Cedex 4 - Tél. 02 40 44 94 00 - www.portzamparc.fr
% Actif 3,77% 2,74% 2,61% 2,48% 2,37% 2,36% 2,19% 2,16% 2,14% 1,94%
Portzamparc PME, Reporting Mensuel, 29 septembre 2017
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Ratio de risque 1 An Alpha Bêta Tracking error Sharpe Maxdrawdown
8,07% 0,811 4,21% 3,81 -5,10%
Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Les investissements sont soumis aux fluctuations du marché et peuvent varier tant à la hausse qu'à la baisse. Ces informations sont complétées dans le DICI. NR : dividende net réinvesti.
Lexique Alpha L'alpha est un coefficient qui mesure l'excédent de performance, positif ou négatif, réalisé par un portefeuille d'actions ou de titres par rapport à ce que son risque pouvait justifier. Une valeur positive de l'alpha indique une rentabilité du fonds ou du portefeuille supérieure à celle de son marché et inversement. Bêta Le Bêta est un coefficient de corrélation entre un titre et un indice. Il mesure la sensibilité de ce titre par rapport à cet indice. Un Bêta de 1 signifie que le titre évolue de façon identique à l'indice. Tracking error La tracking error est la mesure du risque relatif pris par un fonds par rapport à son indice de référence. Elle est donnée par l'écart type annualisé des performances relatives d'un fonds par rapport à son indice de référence. Plus la tracking error est faible plus le fonds ressemble à son indice de référence en terme de risque. Ratio de Sharpe Le ratio de Sharpe mesure l'écart de rentabilité d’un portefeuille d’actions par rapport au taux de rendement d'un placement sans risque, soit la « prime de risque », divisée par un indicateur de risque, soit sa « volatilité ». Si le ratio est négatif, le portefeuille a moins performé que le référentiel. Max drawdown Le max drawdown, ou « perte successive maximale », mesure la plus forte baisse dans la valeur d'un portefeuille. Précisément, il correspond à la perte maximale historique supportée par un investisseur qui aurait acheté au plus haut et revendu au plus bas.
Mémo Caractéristiques de l'OPCVM Forme juridique Code ISIN Classification AMF Affectation des résultats Société de Gestion Dépositaire Valorisateur Date de création
Souscription / Rachat FCP de droit Français FR0000989543 Actions Françaises Capitalisation Portzamparc gestion CACEIS Bank CACEIS Fastnet 01 décembre1998
Heure limite Centralisateur Règlement / Livraison
11h30 CACEIS Bank J+2 ouvrés
Frais et Commissions Frais de gestion Commission de souscription (non acquis) Commission de rachat (non acquis) Commission de surperformance : Aucune
2% 2,00% Max 2,00% Max
Calcul de la Valeur Liquidative Devise de cotation Valorisation Cours Publication
Euro Quotidienne Clôture J +1 ouvré
Merci de vous reporter au prospectus pour de plus amples précisions sur l'ensemble des frais.
Portzamparc Gestion SA Agrément AMF n° GP 97077 - 10, rue Meuris - BP 38629 - 44186 Nantes Cedex 4 - Tél. 02 40 44 94 00 - www.portzamparc.fr
